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泡财经获悉，4月19日，江南高纤（600527.SH）公布2022年年度报告，2022年实现营业收入8.31亿元，同比下降5.01%，实现归母净利润8354.09万元，同比下降18.55%，扣非净利润7875.39万元，同比下降14.52%。
据同花顺iFinD预测，公司2022年营业收入为8.6亿元，同比下降1.68%，归母净利润为7851万元，同比下降23.46%。可以看到，公司今日披露的净利表现比同花顺iFinD预测的要好一点，但营收表现不及预测。
公司表示，2022年，世界经济仍然低迷，国内消费明显放缓，国际原油价格大幅波动，行业盈利下滑。涤纶毛条业务方面，市场需求保持相对平稳，产品价格随聚酯切片等主要原材料价格宽幅震荡，行业盈利水平总体平稳。复合短纤维业务方面，受婴儿出生率下降等多重因素作用下，复合短纤维市场需求不足，行业开工率低，新增产能不断投放市场，市场竞争日益加剧，行业赢利水平进一步下降。
江南高纤的核心业务是化纤制造业务，主要生产涤纶毛条和复合短纤维。涤纶毛条主要应用于毛纺行业，用于和羊毛毛条混纺生产呢绒等织物面料；复合短纤维作为新一代无纺布的主要原材料，主要用于生产各类无纺布和无尘纸，广泛应用于生产纸尿裤、卫生巾等一次性卫生材料。
2022年，公司销售涤纶毛条14188吨，比上年同期减少3.76%，营业收入1.77亿元，同比增长10.25%。销售复合短纤维41949吨，比上年同期减少11.41%，营业收入4.65亿元，同比下降10.06%。实现化工贸易营业收入1.66亿元，同比下降8.32%。
可以看到，主要用于生产纸尿裤的复合短纤维为公司贡献了超过一半的收入。从2022年财报数据来看，纸尿裤相关企业各有各的难处。可靠股份预计2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损3700万元–5400万元，较上年同期由盈转亏。百亚股份则出现增收不增利的现象，2022年营业收入约16.12亿元，同比增加10.19%；归属于上市公司股东的净利润约1.87亿元，同比减少17.83%。
针对2022年度净利下滑情况，可靠股份、百亚股份等企业都归咎于原材料价格上涨导致的成本增加、出生人口大幅减少、市场竞争激烈等。
目前，国内纸尿裤主流消费群体为幼儿群体，同时配合广告宣传以及三孩政策放开的影响，我国婴儿纸尿裤消费规模持续扩张，而成人纸尿裤受众群体数量偏低，集中在部分老年人以及成年病患群体，同时缺少宣传，促使国内成人纸尿裤消费量占比不足一成，而婴儿纸尿裤消费量占比超9成。
西南证券表示，成人失禁用品赛道兼具短期催化和长期成长性，竞争格局分散。成人卫生用品目前处于成长初期消费者教育阶段，渗透率6-7%左右，远低于欧美等发达国家50-80%水平。短期看疫情放开后，产品刚需消费者基本盘扩大，另一方面产品认知度提升，渗透率有望加速增长。
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