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3月10日以来，8个交易日其录得5个涨停，累计上涨71.92%。
公司13.98万户股东，这下可嗨了。
要知道，此前华电能源股价长期处于低位，2015年“大牛市”以后，一度回撤89.74%。2015年，华电能源股价曾达到16.1元/股，不过，此后多年在6元以下。
那么，为啥近期股价爆发？
两大板块原因：
1、“绿色电力”逻辑；2、煤炭逻辑。
先看“绿色电力”这块。
今年政府工作报告高度重视“绿电”，提出“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。加强化石能源清洁高效利用。”
AI产业爆发，离不开庞大算力支持，算力又离不开电力，电力又必须依赖“绿电”，必须依靠清洁能源，才能在满足巨大电力需求的同时，控制碳排放。
我国《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确要求，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。
华电能源从事煤炭销售、电力销售和热力销售。
华电能源正加快绿电转型。
2025年11月7日晚间，华电能源公告，拟投资逾120亿元投建热电联产与新能源一体化项目。项目包括扩建2×66万千瓦超超临界燃煤热电机组、配套140万千瓦风电新能源。
据华电能源，这种“煤电+新能源”一体化联营模式，不仅能够优化公司的电源结构，增强绿色发展能力，还将通过多能互补提升整体运营效率和盈利能力。
再看“煤炭”逻辑。
近期，煤炭板块走强。3月以来，通达信煤炭板块指数自低位最大涨幅14.52%。
短线主要催化是中东冲突。
2月28日，美国和以色列袭击伊朗，此后原油价格拉高。
油价上涨让煤炭有了涨价预期。在化工领域，煤炭和石油存在替代关系，石油涨价煤炭性价比就高了。此外，油价上涨可能导致天然气涨价，在发电领域，气电涨价，可能增加煤电需求。
2025年上半年，华电能源煤炭收入27.17亿元，仅次于售电收入（37.52亿元），是第二大业务。
华电能源2025年半年报显示，公司所属锦兴公司肖家洼煤矿井田面积58.578km²，煤类主要为气煤和1/3焦煤，少量1/2中粘煤和弱粘煤，发热量为属低—特高热值煤，是良好的发电用煤和气化用煤，同时是很好的炼焦（配）煤。肖家洼煤矿煤炭地质资源量118,221万吨，可采储量70,045万吨。
今年以来，“HALO”逻辑开始主导市场。
所谓“HALO”逻辑，即“Heavy Assets, Low Obsolescence”（重资产、低淘汰率），美股市场和A股市场，资金都开始追捧这类重资产、低淘汰率的品种，包括各种资源、能源、基础设施、公用事业等。
这实际上是一种“避险情绪”。
AI正在颠覆千行万业，传统的白领岗位有被替代的风险，一些过去商业模式不错的轻资产行业也面临危机，比如软件业、中介……
此外，全球贸易冲突、地缘冲突不断，也加剧了大家对风险的担忧。
那么，什么资产才安全呢？
“HALO”逻辑由此应运而生。
华电能源这类公司，之所以此前股价长期“波澜不惊”，现在获得重估，正是“HALO”逻辑的体现。
以“HALO”逻辑审视，华电能源无疑是稀缺资产。
公司是黑龙江省最大热电联产企业，有优质丰富的煤炭资源优势。公司发电装机分布在哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯等区域负荷中心城市。
公司探索的“热电联产+新能源”有非常积极的意义。
相较单纯发电，热电联产可提高能源利用效率。煤电配套新能源则可提高电网对可再生能源的消纳能力，同时平抑新能源发电波动。这种灵活运营模式，可增强电力系统的调节能力和运行效率。