中储股份：预计一季度净利同增520%-570%，扣非后净利润同增40%-60%。

【概述】

泡财经获悉，4月6日中储股份（600787.SH）公告，预计公司2022年第一季度实现净利润与上年同期相比，将增加2.69亿元到2.95亿元，同比增加520%到570%。公司所属汉口分公司土地交储，本报告期确认净收益约2.57亿元。

【科普】

中储股份的主营业务为综合物流、大宗商品供应链、电子商务、金融物流以及物流地产。

其中，配送运输业务收入占比37.4%，商品流通业务收入占比59.4%。

【解读】

汉口分公司土地交储同时影响了中储股份2021年和2022年一季度的业绩表现，因此，剔除掉这部分“非经常性损益”后的“扣非归母净利润”更能体现公司的主营业务情况。2021年，中储股份扣非归母净利润同比增长同比增长386.21%，2022年一季度，公司扣非归母净利润预计同比增长40%-60%。说明公司延续高增长，但增速有所放缓。

在此前的2021年业绩预告和年报中，中储股份总结了主业业绩增长的原因：中储钢超和子公司-中国诚通商品贸易有限公司营业收入双双突破百亿元大关，经营毛利较去年同期增长较多；控股公司-英国HenryBath&SonLimited实施战略转型，严防经营风险，实现扭亏为盈。

事实上，中储股份扣非前后净利润差异巨大，土地收储的补偿对公司业绩影响很大。关于土地收储：

2021年8月27日，东北证券曾提到，“公司位于武汉市的部分土地被政府纳入征收范围，征收议案已经通过董事会审议，42亿收储补偿将在未来1-2年内逐步落地。”

东北证券曾分析：

由于中储的土地资源获取较早，随着城市的发展需要，很多土地政府需要收回后进行商业开发，与此同时，公司获得相应的拆迁补偿款，能够建设面积更大、设施更优的新物流基地。公司优质土地资源储备丰富，土地收储带来的补偿收益逐渐成为公司利润的一项稳定来源。2012年后中储几乎每年都会有土地被相应政府收储，近几年收储带来的补贴收益也稳定在每年3亿元左右。

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