泡财经APP
关于我们
【概述】
泡财经获悉，5月24日晚间，国泰君安（601211.SH）公告，拟以非公开协议转让方式受让上海工投所持有的华安基金8%股权，受让价格原则上不超过10.12亿元；华安基金15%股权工商变更登记及本次交易完成后，公司持有华安基金的股权比例将从28%增加至51%，华安基金将成为公司的控股子公司。
华安基金股东全部权益价值的评估值为120.80亿元，评估增值83.982047亿元，增值率228.10%。
【科普】
上海工投是上海临港经济发展（集团）有限公司的全资子公司。上海临港经济发展（集团）有限公司是上海国资委直接控股的，以园区开发、企业服务和产业投资为主业的市属大型国有企业集团。
华安基金是一家注册在上海的公募基金管理公司。
2020年7月，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》，修改了以往“一参一控”的规定，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。
【解读】
华安基金15%股权工商变更及本次交易完成后，公司控股的华安基金及全资子公司国君资管分别持有公募基金管理牌照和资产管理机构公募牌照。华安基金成为控股子公司，有利于补齐国泰君安公募基金业务布局短板，提升公司核心竞争力。
公告显示，华安基金15%股权工商变更登记及本次交易完成后，国泰君安将持有华安基金51%股权，上海工投将持有华安基金12%股权，上海锦江国际投资管理有限公司将持有华安基金12%股权，国泰君安的实控人国际集团的联系人上国投资管和投管公司将各持有华安基金5%、20%股权。
公募基金作为大资管领域的“模范生”，牌照价值不言而喻。2020年末，国泰君安旗下全资子公司国君资管获批公募牌照。作为头部券商，国泰君安继续增持优质公募股权，背后有着深层次逻辑。
根据基金业协会最新数据，截至2022年3月底,公募基金资产净值合计为25.08万亿元，再创历史新高。从公募基金主要股东的行业背景来看，可大致分为券商系、银行系、信托系、以及其他系（保险、私募、个人等）。Wind数据显示，全市场券商系公募共有约60家，占据了行业半壁江山。
目前，头部券商与头部公募已深度绑定，互为战略布局的重要组成部分。
一方面，公募基金公司丰富的产品能够帮助券商扩充产品种类，加快券商的财富管理转型步伐，并能为券商提供稳定的营收来源，熨平业绩周期性波动；另一方面，券商的渠道优势能够帮助基金公司销售产品，降低尾随佣金过高对收入的侵蚀，两者在研究、托管、融券等业务上具有协同效应。
近年来，公募行业整体规模接连创下历史新高，头部基金公司营收及净利润也大幅抬升，为券商母公司贡献可观的业绩。
例如，广发证券旗下的易方达基金和广发基金两大头部公募“双子星”，2021年对广发证券的净利润贡献率达22.6%。
招商证券参股的博时基金、招商基金，2021年分别贡献归母净利润7.5%、6.2%，合计约14%。
兴业证券旗下一参一控的南方基金和兴证全球基金，对集团归属利润的贡献比例分别为3.4%、24.5%。
广发非银金融研究团队表示，公募基金是财富管理大时代下的最佳赛道，蓝海市场下发展空间广阔，竞争逐渐激烈。优秀公募基金管理公司具有自身积累禀赋及极强的护城河，盈利能力优秀、业绩稳定性强，长坡厚雪，若公募基金公司之后发行上市，控股优秀基金公司的券商有望迎来业绩重估机会。
【相关企业业绩近况】
今年一季度，国泰君安实现营收81.5亿元，同比减少25.53%；归属于上市公司股东的净利润25.19亿元，同比减少42.90%。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。