【风口解读】分红豪爽煤炭股活跃陕西煤业，机构看好配置性价比

泡财经获悉，9月1日，A股煤炭板块活跃，陕西煤业（601225.SH）。

在上半年煤价下滑的背景下，煤炭板块公司通过以量补价、控制成本表现出强大的业绩韧性。在市场波动较大时，煤炭企业业绩韧性强和高分红的属性难能可贵，且普遍估值较低。

证券时报·数据宝统计，煤炭股中，超八成个股上半年盈利，中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、陕西煤业（601225.SH）、兖矿能源（600188.SH）上半年归母净利润均超百亿元。

数据宝统计，近三年连续实施现金分红的煤炭股有22只。按照年度现金分红比例的均值来看，冀中能源（000937.SZ）的平均分红比例最高，达129.4%。中国神华（601088.SH）、盘江股份（600395.SH）、兖矿能源（600188.SH）、陕西煤业（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、平煤股份（601666.SH）的近三年分红比例均值均超50%。

开源证券表示，稳增长政策有望在下半年发挥效力，尤其是在施工旺季的9月、10月。本周多部门推动落实首套房贷认房不认贷，推动房贷利率调整，后续有望对地产新开工带来边际改善，利多黑色产业链。当前稳增长政策超预期，煤炭股同样也会成为进攻品种，作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反映出价格上涨。从安全性而言，煤炭股的估值已经处在历史的底部区域，配置性价比高。

陕西煤业主营业务为从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。公司的主要产品及服务为原选煤、洗煤、运输。

公司2023上半年实现营业收入906.62亿元，同比增长8.13%；上半年累计实现归母净利润115.79亿元，同比减少54.71%；扣非净利润136.32亿元，同比减少9.46%；经营性现金流净额169.78亿元，同比减少5.75%。2023年上半年归母净利润下降幅度大于扣非净利润下降幅度，主要原因为公司投资组合公允价值浮亏较大所致，投资损益为-26.6亿元。

天风证券认为，二季度煤矿生产安全监管有所趋严，近期在陕西省延安市新泰煤矿瓦斯爆炸事故的影响下，预计下半年安检趋势或维持较为严格的状态，因此动力煤产量增量或有所收缩，煤价或在日耗下行后逐渐探底回升，届时陕西煤业业绩或持续回升。

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