中原证券：2021年净利同比增392% 拟10派0.21元

【概述】

泡财经获悉，3月25日，中原证券（601375.SH）公布2021年年度报告，公司实现营业收入44.21亿元，同比增长42.46%；实现归母净利润5.13亿元，同比增长392.04%；基本每股收益0.11元。拟每10股派发现金红利0.21元(含税)。

【解读】

中原证券2021年报业绩早已是公开信息。中原证券2月17日曾发布业绩快报，实现归母净利润5.13亿元，同比增长392.04%。今年中原证券分红两次，每股现金分红同比翻倍。

中原证券在公告中表示，2021年业绩大幅增长，主要是投行业务以及一、二级市场投资业务和经纪业务等主体业务收入同比增长。

纵观中原证券近一年的发展，投行业务极为出彩。资料显示，去年中原证券是13个IPO的主承销人，10个增发的承销人。2021年年报显示，中原证券的投行业务手续费净收入为6.31亿元，同比增长213.9%。自营业务也表现突出，报告期内自营交易业务实现营业收入人民币5.78亿元，同比增加365.61%。

中原证券2020年年资产减值较多，基数低，是2021年净利润暴增的主因。

2017年，中原证券回归A股上市，此后几年，公司一直是股权质押“踩雷大户”，包括辉山乳业、富贵鸟、乐视网、ST新光、神雾节能、银禧科技、科迪乳业、长城影视等上市公司。此外，更有两款资管产品暴雷，据统计，2018年至2021年，中原证券每年的信用减值计提分别为2.87亿元、3.5亿元、3.45亿元、3.74亿元，四年间中原证券计提的资产减值损失近13.56亿元。

在意识到风控失利后，近几年，中原证券除了蓄力改革外，也将重点放在了化解股权质押业务风险上。

对应的，中原证券业绩也有了好转。2018年-2021年，公司归母净利润分别为0.66亿元、0.58亿元、1.04亿元、5.13亿元，同比变动比例分别为-85.12%、-11.5%、79.14%、392.04%。

不“踩雷”了，投行、自营业务质量高了，促成中原证券2021年业绩大增。

从券商市场来看，截至3月11日，A股上市券商中有24家披露去年净利润同比增长，占比超过一半。

对于券商板块短期行情波动，中邮证券非银分析师魏大朋认为，证券行业中长期业绩向好势头不改。长期来看，行业业绩增长具备两大支撑逻辑：一是经纪业务向财富管理模式转型所带来的业绩增量，二是创新型业务孕育的新市场所贡献的业绩增量。

此外，公司2021年末期股息为每股现金人民币0.021元（含税），加上已派发的2021年中期股息每股现金人民币0.017元（含税），2021年全年股息为每股现金人民币0.038元（含税），同比增长123.53%，分红翻倍。此前，公司2020全年股息合计为每股现金人民币0.017元（含税）。

截至2021年12月31日，公司总股本4,642,884,700股，以此计算合计拟派发现金红利人民币约为0.975亿元（含税），加上已派发2021年上半年现金红利人民币0.789亿元（含税），2021年累计派发现金红利人民币1.76亿元（含税），占2021年归属于母公司股东的净利润的34.38%。

公司业绩不断提升，分红也大手笔了。

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