泡财经APP
关于我们
泡财经获悉，5月17日，A股军工板块活跃，长城军工（601606.SH）涨停。
当前，军工板块上市公司业绩明显改善。Wind数据统计显示，2022年军工板块毛利率和净利率水平分别为18.61%和2.85%，到来2023年一季度，毛利率和净利率水平分别为23.91%和8.51%，整体提质增效成果显著。
中信建投指出，目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值，随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计二季度下旬板块出现拐点。推荐细分赛道龙头公司，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注军贸、国改受益标的。
银河证券发布研究报告表示，军工行业财报季靴子落地，板块预期将迎边际改善。短期看，首先，行业订单不明朗、重点型号降价、Q1业绩偏弱等估值压制因素基本price in；其次，五年装备采购中期调整Q2或将逐步落地，订单随之可见，板块预期将迎边际改善；再次，行业复工复产叠加招投标有序重启，Q2订单落地将推动板块业绩快速回升；最后，军工板块估值分位数29.8%，提升空间依然较大。中期看，23年是“十四五”承前启后的一年，军工板块预期分化明显，无人机、远程火箭弹、战略弹、北斗三、网络安全和陆军等新领域或前期非优先领域景气度有望走高/回升。
长城军工主营业务为迫击炮弹系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列等产品的研发、生产和销售；预应力锚固系列、高铁和城市轨道减振器等零部件（铸件）、汽车空调压缩机等汽车零部件系列、塑料包装件系列等产品的研发、生产和销售。
公司业绩承压。2022年实现营业收入17.14亿元，同比增长1.07%；归母净利润7998.34万元，同比下降41.4%；2023年第一季度实现营业收入2.14亿元，同比下降16.10%；归母净利润亏损2899.50万元。
东北证券认为，长城军工2022年净利润下滑系公司持续加大研发经费投入、应收账款信用减值损失增加、非经常性损益减少所致。长城军工历史悠久，是我国弹药类产品核心老牌供应商。公司下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，前身可追溯至上世纪六十年代的三线军品工厂。公司主要军品包括迫击炮系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、反坦克导弹系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列等。弹药作为不可或缺的消耗品，伴随全军全面加强练兵备战，军事训练演习频率不断提高，需求有望保持高景气。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。