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泡财经获悉，2月19日晚间，爱婴室(603214.SH)公告，拟使用公司自有资金不低于2500万元且不高于5000万元（含），通过集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股），回购价不超18元/股（含）。
爱婴室此次回购的股份将全部予以注销，以减少注册资本。根据公司法，公司以减少注册资本目的进行回购，应当自收购之日起十日内注销。
回购自家股份并注销，是对投资者很友好的行为。在盈利总量不变的前提下，股本变少，每股的盈利自然就上升了，可以起到稳定股价、提高股价的作用。
业内人士表示，与回购股份用于员工持股计划或股权激励不同，“注销式回购”不仅能够减少公司在二级市场流通的股本，也能帮助公司在净资产不变的情况下提升每股收益，更能够向市场传递出上市公司的信心--“我们的内在价值被低估了”。
实际上，股票回购往往被视为一种稳价措施。爱婴室股价自2018年5月23日54.81元/股（前复权）的阶段高点至今累计下跌79.84%，其中2024年年内已下跌32.46%。公司此时进行回购，或有稳价之意。本次回购价格上限为18元/股，最高回购价较公司现价11.05元/股高出79.84%，显示出较大诚意。通常来说回购价格越高，稳价意味越重。
值得注意的是，爱婴室三股东合众投资在持续减持。根据1月1日晚间爱婴室披露的减持结果，2023年8月31日-2023年12月27日，合众投资通过集中竞价方式减持280.992万股，减持比例1.9997%，减持总金额4605.49万元。
仅1天之后，也即1月2日晚间，合众投资又抛出新一轮减持计划，拟通过集中竞价、及/或大宗交易方式减持持有的公司股份不超过421.5507万股，即不超过公司总股本的3%。
合众投资是爱婴室首发上市股东。爱婴室于2018年3月登陆上交所，彼时合众投资在公司持股比例为19.19%，位列第二大股东。合众投资所持公司股份于2019年4月上市流通。
2020年7月-2021年1月，合众投资实施了首次减持，减持比例2%。至此，合众投资一路减持至今。
实际上，专注母婴市场的爱婴室近年业绩低迷。2023年前三季度，公司实现营收24.21亿元，同比下降7.65%；归母净利润4693.34万元，同比增长4.47%；扣除非经常性损益的净利润2110.18万元，同比下降4.73%。
据choice数据，2023年前三季度公司销售毛利率为27.39%，相较上年同期减少0.69个百分点。
事实上，在这之前，公司销售毛利率已连续两年发生下滑。此前2020年-2022年，爱婴室销售毛利率为31.35%、30.26%和28.54%。
公司业绩承压或受到人口出生率持续下行影响。据同花顺iFinD数据，2016年-2022年，我国人口出生率为13.57‰、12.64‰、10.86‰、10.41‰、8.52‰、7.52‰和6.77‰，整体走低。
根据爱婴室披露的2023年三季度经营数据，公司超一半收入都是来自奶粉类（2023年1-9月占比高达56.66%）。
人口出生率的持续下滑，对于爱婴室来说并不是一件好事情。奶粉行业需求不及预期，“价格战”现象不断。2023年1-9月，爱婴室奶粉类收入同比下降11.92%至13.72亿元，毛利率下降1.42个百分点至16.71%。
(本文数据来源于东方财富choice、同花顺iFinD、公司公告等）
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。