九个月超越去年全年！药明康德收入、利润、现金流同时突破

10月26日晚间，药明康德（603259.SH/2359.HK）发布2026年第三季度报告。财报显示，公司仅用九个月时间，其累计营业收入、三个口径下利润及经调整经营现金流等核心指标，已全面超越2025年全年水平。其中，第三季度单季营收166.4亿元再创历史新高，利润增速持续超越收入增速，实现了收入、利润与现金流的“三线并进”，经营增长与盈利质量同步提升。

在当前众多头部企业面临现金流转负压力的背景下，药明康德的现金流表现尤为亮眼。前三季度，公司经调整经营现金流达到172.8亿元，同比增长58.9%，超过去年全年水平。与此同时，公司进一步上调2026年经调整自由现金流目标至145亿—155亿元。强劲的“造血”能力不仅实现了现金创造的跨越，更为公司持续加码股东回报与全球产能建设提供了充沛的资金底座。前三季度，公司已完成现金分红合计62.2亿元，业务增长、现金创造与股东回报之间形成了更紧密的联动。

业绩增长的背后，是持续扩大的订单储备与CRDMO一体化业务模式的协同效应。第三季度，公司单季新签订单规模超260亿元，Book-to-bill（订单出货比）高达1.62倍，订单增速显著快于收入确认速度。截至三季度末，药明康德持续经营业务在手订单达到767.4亿元，同比增长36.4%，首次突破700亿元，为后续业务增长提供了有力支撑。随着客户产品持续取得进展，以及更多项目向后期和商业化阶段推进，公司有望进一步释放规模效应，推动收入、利润与现金创造能力协同提升。