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“镖局”也要上市了？
12月初，安邦护卫启动招股，代码都有了，603373，没准年内就能登陆大A。
公司主营业务是给银行押送钞票，堪称现代版“镖局”。
但这家公司有不少争议。
第一，行业天花板不仅到头，而且持续萎缩。
现在还有多少人使用现金，未来押运现金的需求只会越来越少。近三年，安邦护卫的利润，分别是1.2亿、0.9亿、1.1亿，并没有展现太大成长性。
第二，商业模式极其简单。
行业的壁垒在于资质，但本质属于一家劳动密集型企业，并不需要太大技术含量。去年公司研发投入占营收比例仅0.52%。
第三，过分的是不缺钱，还伸手要钱。
虽然技术含量不高，却能躺着数钱。因为区域垄断性，加上赚的是银行的钱，所以安邦护卫从头到尾不差钱。财报显示，其每年经营活动现金流净额3、4亿，账上躺着11亿现金。
第四，成也垄断，败也垄断。
押运行业比较特殊，资质公安部门批准，一个城市只设立一到两家押运企业。这也导致，想走，也走不出去。
多年来，安邦99%以上的营收都来自浙江，前五大客户就没变过。说明这个行业的企业只适合守着三亩地，闷声发小财。
那么既然难扩张，那安邦募钱钱干嘛？还张口就是4.7亿。
其中，5000万用来补流。
我们不妨多看几组数据，根据招股说明书，2022年安邦护卫资产总计26亿，负债6.6亿，资产负债率只有25.25%。流动比率、速动比率都在2以上。货币资金11亿，尤其是每年经营现金流能达到利润的3到4倍，这些都说明安邦护卫的手头比较宽裕，显然不缺补流的5000万。
另外，1.7亿用于数字化升级，说白了就是觉得人力成本高，想降本增效。近三年以来公司离职率逐步攀升，分别为17.29%、20.21%、21.42%，足见公司人员流动性不小。
1995年广东省番禺市发生了震惊全国的1500万元运钞车大劫案，当时5个劫匪打死打伤4名工作人员，随后携款逃之夭夭，此后武装押运行业应运而生。
但如今伴随监控的推广，治安的稳定，尤其是电子支付的普及，现金押运行业萎缩是大势所趋。
上市的初衷是支持企业发展，可一个很难做大做强的企业，一个劳动密集型，未来行业前景还在萎缩的企业，真的是应该来大A占坑位吗？
年底安邦护卫就要来了，大家不妨看看它的前人，同样是做现金相关业务的古鳌科技、御银股份，业绩已经在走下坡路了。
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