【风口解读】美诺华预计上半年净利增超143%，营业收入增加，毛利率提升

7月2日晚间，美诺华（603538.SH）披露业绩预告，预计2025年上半年实现净利润4600万元—5200万元，同比增长142.84%—174.52%。报告期内，公司营业收入增加，毛利率提升。

美诺华的主营业务是特色原料药（包括中间体，下同）和制剂研发、生产与销售。公司的主要产品是缬沙坦、氯沙坦、培哚普利叔丁胺片、瑞舒伐他汀钙、阿托伐他汀钙、普瑞巴林、阿哌沙班片、异烟肼片。

据国泰君安证券，美诺华益生菌GLP-1递送系统（JH389项目）持续推进，创新转型加码。公司2024年4月与美国密歇根大学签订战略合作协议，启动GLP-1靶点递送系统研发，9月取得小鼠模型积极数据，10月CPHI米兰公开研发成果获得多个欧洲公司关注。2025年4月委托EUstone与意向合作方接触推进欧洲商业化落地并签订合作协议，2025年6月取得肥胖动物模型积极数据并在中国肠道大会发布。动物数据显示具备良好安全性和减重效果。欧洲合作方目前在做有效性和安全性评价，后续向欧洲食品安全局（EFSA）传递，有望2026年获得批准上市，获批后开展市场化推广和不同地区的注册工作。后续益生菌双靶、三靶表达平台合作持续推进，JH389项目有望以保健消费品形式差异化竞争减肥药物市场，BD潜力较大。

（本文数据来源：同花顺iFinD等）