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【概述】
泡财经获悉，1月5日晚间，广信股份(603599.SH)发布2022年年度业绩预增公告，预计实现归母净利润22.5亿元-24.8亿元，同比增长52.09%-67.64%；扣除非经常性损益的净利润为20.7亿元-23亿元，同比增长50.42%-67.13%。
【科普】
广信股份主要从事以光气为原料的农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产与销售，主营产品包括杀菌剂：多菌灵、甲基硫菌灵、噁唑菌酮等，除草剂：敌草隆、草甘膦、环嗪酮等，精细化工中间体：氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺、对（邻）硝基氯化苯等。
【解读】
广信股份业绩延续了2021年以来的快速增长态势。此前2021年及2022年前三季度，公司实现归母净利润14.79亿元、18.5亿元，同比增长151.28%、79.14%；扣除非经常性损益的净利润13.76亿元、17.52亿元，同比增长184.32%、82.87%。
广信股份将业绩快速增长归因如下：
一是期内，公司积极推进新项目建设进度，并完成了并购辽宁世星药化交割，全力落实产业链一体化战略。公司20万吨/年对（邻）硝基氯化苯第二条生产线（10万吨/年）顺利投产，丰富了公司产品种类，对（邻）硝基氯化苯、对氨基苯酚、多菌灵、甲基硫菌灵、草甘膦、敌草隆等产品销售平稳有序。通过不断完善产业链布局，满足国内外客户的个性化需求，积极拓展上下游市场，进一步发挥了公司一体化产业优势。
二是期内，公司准确把握市场机遇，灵活调整经营策略，主动优化产品结构，积极拓展市场，有效提升公司经营质量。公司主要产品价格虽较去年最高点有所回调，但是主要产品在报告期内的均价和盈利均好于去年同期。
2022年6月，广信股份完成了对辽宁世星药化70%股权的收购，总代价2.1亿元。世星药化位于辽宁省港口城市-葫芦岛市，是东北地区、华北地区对氨基苯酚唯一生产厂家，是邻氨基苯酚和邻硝基苯酚行业标准的起草单位。
广信股份称，通过收购世星药化这一行业下游优质公司，并助其挖掘经营潜力做大做强，使得上市公司在符合国家产业政策的地区，快速向下游延伸产业链，及时把握市场盈利机会，进入医药中间体行业，实现新区域的战略布局。
同时，世星药化是国内少数具有香兰素规模生产能力的厂家之一，香兰素是合成香料中产量最大的品种之一，广泛应用于食品工业、医药行业、烟草与日化等行业。香兰素行业属于弱周期行业，全球香兰素市场处于稳定增长中，多数的市场供应来自中国。通过本次交易，公司可快速进入香兰素行业，丰富产品结构，引入新技术和人才，获得稳定的新盈利增长点。
广信股份主要产品以多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆、草甘膦为代表的杀菌剂、除草剂，均为国际大吨位用量的优良农药品种，广泛销往国内大多数省、自治区、直辖市和美国、德国、丹麦、巴西、阿根廷、墨西哥、日本、韩国、以色列、印度、泰国、马来西亚等多个国家和地区。
另据其2022年中报，公司已从产业链源头打通光气上游离子膜烧碱技术，离子膜烧碱装置布局完成，未来将解决光气原材料液氯的运输问题，进一步打通氯化苯上游原材料。公司除10万吨对（邻）硝基氯化苯外，对（邻）硝基氯化苯二期10万吨项目已正常生产。对硝基氯化苯方面，公司可延伸至下游对硝基苯酚、对氨基苯酚、3，4-二氯苯胺（公司敌草隆产品的核心原材料）等；公司已将邻硝基氯化苯延伸至邻苯二胺，向下游生产多菌灵、甲基硫菌灵，此外，邻苯二胺可往下游持续布局医药、染料中间体等。公司目前拥有光气下游中间体，可逐步向下布局农药产品。未来也可布局酰氯系列产品和异氰酸酯系列产品。
国海证券分析指出，一方面，收购世星药化70%股权，世星药化拥有对硝基氯化苯4.67万吨、邻硝基氯化苯2.33万吨、对氨基苯酚1.8万吨；另一方面，公司将原计划的3000吨吡唑醚菌酯项目变更为4万吨对氨基苯酚项目，向对硝基氯化苯下游拓展，增加产品附加值。1500吨/年噁草酮、5000吨噻嗪酮项目预计2022年年底前投产，1000吨/年茚虫威2022年年底建成，2023年上半年投产。此外，2000吨/年嘧菌酯、2000吨/年环嗪酮、4万吨/年对氨基苯酚顺利推进中，叠加新增农药产品价格较高，公司未来业绩增量可期。
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