泡财经APP
关于我们
【概述】
泡财经获悉，2月1日晚间，武进不锈（603878.SH）发布2022年度业绩快报，营业收入约28.3亿元，同比增加4.86%；归属于上市公司股东的净利润约2.15亿元，同比增加22.02%。2022年度，主要高端产品的销量增加，公司营业收入及净利润实现双增长。
【科普】
武进不锈主营业务为工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售。公司的主要产品包括工业用不锈钢无缝管、工业用不锈钢焊接管、钢制管件和法兰等。
【解读】
武进不锈2022年净利增速大幅高于2021年和2020年。2021年度，公司归属净利润约1.76亿元，同比下降20%，2020年净利润约2.20亿，同比下降29.99%。
公司是国内不锈钢管行业龙头企业之一，在石油炼化、天然气输送、电站锅炉和煤化工等行业的不锈钢管市场中居于行业领先地位。公司自主创新，填补了我国超超临界火电机组锅炉用不锈钢无缝管国内空白，是第一家国产化S30432的供应商，对超超临界机组供货数量最多。
2020和2021年国内限电现象频发，火电投资不足是重要原因之一，因此2021Q4起火电核准量快速回升，带动火电投资额大幅反弹，截至2022年10月国内火电投资额同比增43%。此外，2021年10月发布的《全国煤电机组改造升级实施方案》要求新增火电机组原则上采用超超临界，超超临界专用锅炉管Super304H和HR3C需求大幅增长。
目前我国发电领域中煤电贡献了60%的发电量，是当之无愧的主体能源。而超超临界燃煤技术由于其效率高，成本低，排污少的特性，能够很好的解决我国电力短缺和低碳环保之间的矛盾，将成为未来煤电的主流技术。
财通证券表示，从火电核准到锅炉厂下锅炉管订单的周期一般在半年以上，因此2022年锅炉管企业在执行的订单主要是2021年获批的火电机组以及部分置换需求，因此当前市场需求尚未完全体现2022年火电核准和投资大幅增长的情况，考虑到武进2万吨新增产能将于2023年5月投产，预计2023年1-5月或为锅炉管供需最紧张的时刻，产品加工费存上涨动能。
此外，武进不锈与中国石化工程建设有限公司（SEI）合作成功开发乙烯裂解炉管，填补国产空白。截至2021年国内乙烯产能达4368万吨，2023-2025年投产概率极大的乙烯产能共计1640万吨/年，国内乙烯产能延续快速扩张态势。财通证券指出，炉管通常需要每隔五年进行更换，随着乙烯行业存量产能的提高，高温炉管的替换需求预计也将大幅上升，以一台150万吨/年乙烯装置体量计算，其乙烯裂解炉的不锈钢用管在330吨左右，预计乙烯行业高温炉管替换创造的市场需求有望从2017年的4.1亿元上升至2025年的21.1亿元，年复合增长率预计将达22.7%。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。