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【概述】
泡财经获悉，7月21日晚间，洛阳钼业（603993.SH）公告称，2021年4月10日，公司第三届投资委员会第二十次会议审议通过《关于与宁德时代建立战略合作关系的议案》，同意公司以1.375亿美元的价格将全资子公司香港KFM控股有限公司（下称“KFM控股”）25%的股权转让给宁德时代间接控股公司邦普时代的全资子公司时代新能源。
经双方律师确认，KFM控股有限公司25%的股权已于北京时间2022年7月21日转让给时代新能源。股权转让完成后，公司与邦普时代分别间接持有位于刚果(金)的Kisanfu铜钴矿项目71.25%和23.75%的权益。
【科普】
洛阳钼业主要从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和矿产贸易业务，主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲、大洋洲和欧洲五大洲，是全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商，亦是巴西磷肥生产商，公司基本金属贸易业务位居全球前三。
邦普时代经营范围为新能源技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；锂电池材料、贵金属的批发、零售等。控股股东宁德时代是全球领先的动力电池生产商，专注于动力电池系统、储能系统和锂电池材料的研发、生产和销售。
【解读】
根据洛阳钼业与邦普时代于2021年4月签订的《战略合作协议》，双方将根据在KFM控股中的持股按比例承担项目资本支出，共同投资开发Kisanfu项目，将其建设成为世界级的大型铜钴生产商。两者将按持股比例包销Kisanfu项目未来铜钴产品，并将共同探讨更多创新形式的产品包销合作模式，为邦普时代提供更多长期稳定的铜钴原料供应。
此外，双方还在新能源金属资源领域建立全方面的战略合作伙伴关系，在锂、钴、镍、铜等新能源金属资源的投资开发等方面发挥各自优势，全面合作。
洛阳钼业表示，“合作协议的签署使公司与资源终端应用客户更紧密的结合，有利于巩固公司在电池金属和电动汽车原材料供应领域的领先地位。公司不仅成为全球最大的动力电池生产商钴产品长期供应商，还加强了公司与世界级电池原料采购客户的长期战略协同。”
2016年，洛阳钼业以26.5亿美元从美国矿业巨擘自由港处获得刚果（金）南部的TFM铜钴矿的经营权。TFM铜钴矿拥有6个采矿权，矿区面积超1500平方公里，是全球范围内储量最大、品位最高的铜、钴矿产之一，资源开发潜力巨大。
2020年12月13日，洛阳钼业又与自由港公司达成股份购买协议，以5.5亿美元总价收购后者在刚果（金）的Kisanfu铜钴矿中95%的间接权益。Kisanfu拥有总资源量约3.65 亿吨矿石，铜平均品位约1.72%，含铜金属约628 万吨；钴平均品位约0.85%，含钴金属量约310 万吨。该矿目前尚未开发，据了解其为刚果（金）乃至全球已知未开发的最大钴矿。
国际钴业协会2022年５月发布的报告显示，未来五年钴需求将从2021年的17.5万吨增至32万吨，而2021年全球钴金属供应为16万吨，从在建项目情况看，钴金属仍存在较大的供需缺口。
据洛阳钼业2021年财报，公司是全球领先的钴生产商和重要的铜生产商，2021年公司铜、钴产品实现收入同比增长59.97%至132.68亿元，在营收中占比7.63%。同时也是公司矿山采掘及加工业务一半以上收入的贡献来源，占比52.32%。
6月30日晚间，洛阳钼业公告称，KFM项目（氧化矿、混合矿）（一期）建设投资18.26亿美元，项目自2021年3月开始筹备，预计2023年上半年投产，未来达产后预计新增年平均9万吨铜金属和3万吨钴金属。
华泰证券分析，随着两大铜钴项目的陆续投放，公司刚果金板块铜/钴年度产量将从22年的23/1.9万吨攀升至24年的54/7.2万吨/年。预计铜价短期内在供应端小幅宽松以及经济衰退预期背景下将承压并在USD7,500-9,500/吨区间震荡；但从2024年开始或将在铜矿供应端制约，新能源驱动的需求增长下步入价格上升周期。
申万宏源认为，长期看动力电池钴需求快速增长，预计2022-2024年全球钴需求分别为17.2万吨、20.4万吨、23.9万吨，主要增长动能来自新能源汽车动力电池需求，2022-2024年全球新能源动力电池钴需求将达到5.6万吨、8.2万吨、11.2万吨，预计2022-2024年全球钴供需平衡分别为1.6万吨、1.2万吨、1.3万吨，供需关系相对稳定。据其分析，预计2023年洛阳钼业增加29万吨铜产能、4.7万吨钴产能，另一方面新能源产量推动全球铜供需趋于紧平衡，铜价估值中枢得到有力支撑，核心产品放量叠加行业景气度提升，未来业绩成长路径明晰。
【相关企业业绩近况】
2022年半年度，洛阳钼业预计实现归母净利润约为39.75亿元-42.16亿元，与上年同期相比将增加15.66亿元-18.07亿元，同比增加65%到75%。
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