易方达红利低波ETF：风格再平衡中的防御底仓优选

上午开盘，红利板块较其他板块表现相对活跃，成为市场风格再平衡过程中的重要防御方向。截至9月23日收盘，中证红利低波动指数下跌0.5%，中证红利指数下跌0.8%，恒生港股通红利低波动指数下跌0.8%。消息面上，红利资产迎来多重中长期利好支撑。截至6月30日，全市场红利类指数基金规模达3102.4亿元，同比增长49%；2026年以来，红利指数基金年度平均分红次数达4.83次，高股息资产的配置价值持续得到市场验证。与此同时，2026年计划中期分红的A股公司数量达到875家，拟派现总金额约7204.74亿元，创出历史新高，头部公司密集派发“红包”。此外，财政部通过发行3000亿元特别国债为8家中央金融企业补充核心一级资本金，总规模合计3600亿元，保险资金权益配置的资本约束进一步放宽。多重利好共振之下，红利低波策略的配置逻辑持续夯实。

在这一轮风格再平衡的背景下，易方达中证红利低波动ETF凭借低波动因子与高股息策略的双重优势，成为投资者在震荡市中构建防御底仓的重要工具。该基金跟踪中证红利低波动指数，由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的股票组成，银行、建筑装饰、医药生物行业合计占比近65%。从当日表现来看，截至9月24日发稿，红利低波ETF易方达报1.197元，上涨0.42%，今开1.190元，盘中最高触及1.202元，成交额达3.94亿元，换手率3.14%，量比1.04，交投保持活跃。从资金流向来看，同花顺iFinD数据显示，截至9月23日，该基金连续8日获资金净流入，合计约3.4亿元，在红利类ETF普遍遭遇资金流出的背景下实现了逆势吸金。

综合来看，当前红利板块正处于短期风格扰动与中长期配置逻辑强化的交织阶段。短期来看，科技成长方向重新活跃，资金从防御性资产向成长资产扩散，红利类ETF阶段性承压；但从中长期来看，财政部3600亿元注资为金融体系补充资本金，保险机构权益配置空间进一步打开，低利率环境下现金流稳定、分红持续的资产仍将是长期资金的配置刚需。兴业证券指出，港股红利板块表现优于大盘，政策推动长线资金入场及ETF扩容，建议重点筛选具备稳定现金流和可持续分红能力的资产。