【风口解读】业绩下滑股价破发，凯赛生物控股股东提议回购

泡财经获悉，8月17日晚间，凯赛生物（688065.SH）公告，公司控股股东Cathay Industrial Biotech Ltd.提议公司以5000万元-1亿元回购股份。回购股份的用途是在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。

股票回购往往被视为一种稳价措施，指上市公司利用现金等方式，从股票市场买回自家公司已经发行在外的一定数额的股票。一般而言，回购后可以注销，也可以用于实施员工持股计划或股权激励计划。

当前，凯赛生物业绩下滑股价破发，控股股东此时出手回购，或有稳价之意。

凯赛生物于2020年8月12日在科创板上市。IPO前夕(2017-2019年)，凯赛生物营收和净利润维持高速增长，而上市后却出现大幅波动。2020-2022年，凯赛生物营业收入同比增幅分别为-21.87%、46.77%和3.28%，净利润同比增幅分别为-4.43%、29.94%和-6.97%。

今年上半年，凯赛生物实现营业收入10.3亿元，同比下降20.05%；归属于上市公司股东的净利润为2.42亿元，同比下降28.12%；扣非后净利润为2.03亿元，同比下降39.46%。

对于上半年业绩下滑，凯赛生物给出的解释是，主要受长链二元酸系列销量受下游需求疲软影响较同期有所下降，一次性成本费用增加所致。受此影响，凯赛生物的管理费用同比上升了38.5%。

据了解，长链二元酸系列是凯赛生物的主要产品之一。上半年，该产品产生的合同收入为9.39亿元，占总收入的比例超过91%。

海通国际在近期研报中指出，由于销量受下游需求疲软影响，预计凯赛生物2023-2025年归母净利润分别为5.57亿元、7.87亿元、10.75亿元。其中前两年与此前的预测相比下滑幅度均超过40%。

二级市场上，凯赛生物自上市以来其股价长期处于破发状态，近期更是连续走低。截至8月17日，每股报价60.72元，后复权为86.51元/股，其IPO发行价是133.45元/股。

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