泡财经APP
关于我们
泡财经获悉，9月5日，神工股份(688233.SH)披露了2023年8月投资者关系活动记录表，公司库存多晶硅原料随着开工率改善而逐渐消耗，公司将购入市场价格相对较低的现货原始多晶硅，公司毛利率有望在接下来几个季度得到持续改善。
神工股份主营业务为大直径硅材料、硅零部件、半导体大尺寸硅片及其应用产品的研发、生产和销售。公司生产用原材料主要为高纯度多晶硅、高纯度石英坩埚和石墨件等。
其中，大直径硅材料产品是公司营收的主要来源，2022年实现收入同比减少0.82%至4.76亿元，占当期营收营收总额的88.29%。该业务毛利率相较上年同期亦减少8.3个百分点至57.87%。
事实上，自2020年以来，公司大直径硅材料毛利率持续走低。此前2020年、2021年，神工股份大直径硅材料毛利率分别为67.92%、65.47%，相较上年同期减少1.09个百分点、2.45个百分点。
受此影响，神工股份销售毛利率亦持续下滑。据choice数据，2019年-2022年及2023年中期，神工股份销售毛利率为68.99%、65.23%、64.45%、47.28%和29.55%。
进一步传导至公司业绩，到了2022年已陷入“增收不增利”困境。其中，营收同比增长7.09%至5.39亿元，归母净利润同比下降28.44%至1.58亿元，扣除非经常性损益的净利润同比下降28.59%至1.55亿元。
2023年上半年，神工股份已步入亏损且营收也已发生下降。期内，公司实现营收7883.48万元，同比下降70.02%；归母净亏损2369.94万元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益的净亏损2566.81万元，同比由盈转亏。
神工股份将营收下降归结为“受半导体行业周期下行影响，公司下游客户订单大幅减少所致”，另将净亏损归因为“硅片业务处于市场开拓期，存货计提减值准备所致”。
根据神工股份披露，2023年上半年公司计提存货跌价准备约2204.87万元。
不过，根据公司今日披露的投资者关系活动记录表，大直径硅材料业务主要成本是上游原材料成本，其中原始多晶硅原料占比较大。公司采购的电子级多晶硅原料与光伏级多晶硅相比，价格变化趋势相仿但幅度相对较小。目前电子级多晶硅原料市场价格已经恢复到历史价格中枢，与2020年相仿。因此，公司毛利率有望受此影响而逐步改善。
另外，在行业下行周期中，公司16英寸及以上的超大直径产品占大直径硅材料产品收入的比重有所提升，该产品的毛利率较高，体现了公司在全球市场的竞争优势。受以上两大因素积极影响，截止第二季度末，公司大直径硅材料产品毛利率已经恢复到2021年的水平。基于以上两大因素的进展，公司预计年内该业务的毛利率水平将继续改善。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。