力合微：预计第一季度净利同比增长836%-953%

【概述】

泡财经获悉，4月11日，力合微(688589.SH)披露2022年第一季度业绩预告，该公司预计2022年第一季度实现营业收入9737.14万元，同比增长138.3%。实现归属于母公司所有者的净利润为1200万至1350万元，同比增加835.6%至952.55%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为850万至1000万元，同比扭亏为盈。

报告期内，该公司技术及产品在各个市场方向上的应用开拓积极推进，对比上年同期，公司电力物联网及非电力物联网市场的订单充足，并有效保障芯片产能，本期收入和利润有较大幅度增长。

【科普】

力合微是一家物联网通信芯片设计企业。芯片应用于智能电网、新能源智能管理、综合能效管理、智能家电&全屋智能等。

【解读】

梳理力合微历年和月度财报发现，其业绩增长并不稳定，因此近年一季度的爆发式增长可持续性存疑。2021年，力合微第一、第二、第三、第四季度归母净利润分别为100万元、1500万元、100万元、2500万元，同比增长率分别为138.51％、19.28％、116.18％、24.61％。2020年7月份登陆A股市场的力合微在当年出现了业绩大幅下降，从2018年至2020年，公司的扣非后净利润分别为2300万元、4300万元元和2800万元，同期增速分别为70.98%、89.09%和-35.98%。

力合微的2021年主要收入来自电力物联网，即智能电网业务，营收达3.07亿元，占公司全年营收的85.22％。

力合微直接客户主要是智能电表企业和电网公司，产品最终用户大部分为电网公司。

据了解，受建设周期和技术迭代影响，电网市场对电力线载波通信产品需求具有一定的周期性，第一轮大规模采购周期从2009年开始，2017年结束。2018年四季度起，国网启动规模供货需求，第二轮采购周期开始，目前还处在建设初期。从2018年起力合微开始批量供货高速电力线载波通信芯片及相应的模块、整机。因此，市场分析认为，预计未来一段时间内力合微在电网市场的业务量仍将持续增加。

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