南方基金：如何破解“躲牛市”的尴尬？

最近南南刷投资社区，经常看到一句扎心的话：“我在XX里躲牛市”。

不少投资者开玩笑说，原来牛市的感觉是这样的：每天都活在上涨的恐惧、踏空的焦虑和卖飞的懊恼中。

今天，咱们先不纠结当下到底算不算严格意义上的牛市，但市场的火热劲儿是实打实的。

比如，截至2025年8月5日，A股融资余额已逼近2万亿元大关，创近十年新高。而融资盘算是市场里比较激进的一批资金，它的活跃度很大程度上反映了当前高涨的市场情绪。

数据来源：Wind、中国证券报，截至2025.08.05，过往走势不预示未来

那问题来了，为什么当下部分投资者总有种强烈的“踏空感”呢？今天F姐就跟大家聊一聊。

“踏空感”到底从哪来？

综合来看，这种情绪主要来源于以下几个方面：

1、仓位较低

不少投资者有这样的想法，市场一涨，心里就默念“涨多了要回调”，想等个“黄金坑”再上车，结果眼瞅着指数一路小跑，自己却只有一点点底仓在围观。

2、选错方向

今年的市场，结构性行情特征非常明显，比如人工智能、创新药、高股息、军工……如果你持有的资产恰好不在风口上，那或许只能等待下一个机会。

3、追涨杀跌

这是很多人的通病，一看哪个板块火了就急忙冲进去，稍微一回调就心慌，赶紧离场，如果踩不准市场节奏，心态也搞崩了。

4、稍有盈利就跑

这种经历南南也有过，好不容易拿住一只不错的基金，涨了10%就心满意足地卖掉了，想做个波段。回头一看，人家后来涨了50%，只恨自己“卖飞”。

南南认为，如果投资者在当前市场中感觉体感不佳，上述这些操作或多或少沾了一点，不过对于投资者来说，这些都再正常不过。

该如何应对？

那么，面对这种局面，我们普通投资者该如何破解呢？今天南南结合机构观点和市场数据，和大家聊聊应对策略。

1、用宽基指数基金打底

与其费尽心思去猜哪个行业会是下一个风口，不如先力求市场的“平均收益”。宽基指数基金把市场中最具代表性的一批核心公司都装了进来，可以有效捕捉市场机会。

华创证券认为，和行业ETF所拥有的进攻性不同的是，宽基ETF展现了较强的防御性，尤其是市场行情波动较大时，投资者难以精准把握赛道变化时，宽基ETF的优势就显得较为明显。（观点来源：华创证券，2023.05.26）

2、拥抱长期的力量

总想买在最低点、卖在最高点，这是投资中的“神话”。而对于普通投资者来说，比较省心的方法就是定投。

定投通过分批买入，可以有效平摊成本，淡化择时的烦恼。当市场上行时，不会有明显的踏空感；当市场下跌时，又能买到更多便宜的份额。

中信建投认为，资本市场的变幻莫测或许令很多投资者感到迷茫，在市场的跌宕起伏中，坚持定投的投资者往往更容易收获从容的心态。（观点来源：中信建投，2025.05.14）

3、做好风格均衡

市场总是在不同风格间摇摆，有时成长股高歌猛进，有时红利股又成了“避风港”。

所以，南南认为，聪明的做法不是押注一边，而是做好“均衡配比”。以成长+红利的典型哑铃策略为例，假设构建一个50%创业板指+50%中证红利的投资组合。

从回测数据看，近一年（2024.08.06-2025.08.05），该组合累计获得27.47%的收益，同时在波动性和回撤方面也表现出更好的均衡性。

表：50%创业板指+50%中证红利组合表现（近一年）

数据来源：Wind，统计区间为2024.08.06-2025.08.05，历史回测结果仅供参考，不代表实际以及未来收益，市场有风险，投资需谨慎

总而言之，破解“躲牛市”的尴尬，关键在于心态管理和采取适合的策略。特别是对于追求稳健型风格的朋友来说，红利资产或可重点关注。

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