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最近的市场，真的是太给力了！本周一（8月18日）A股迎来了历史性时刻，沪指突破3732点关口，创下近十年新高。除此之外，全市场A股总市值首次突破100万亿元大关，创造了中国资本市场的新里程碑。（数据来源：Wind，20250818，历史过往数据不预示未来。）
沪指突破十年高点意味着什么？从历史经验来看，这通常标志着市场进入一个新的阶段。
回顾过去十年，A股一直在3700点下方反复震荡，多次冲击都未能成功突破。3700点在投资者心中逐渐形成了一道隐形的心理压力线。而如今指数成功突破这一区域，给市场传递了积极的信号。
资料来源：Wind,区间：2015.01.05~2025.08.18，指数过往涨跌不预示未来表现，不代表基金业绩。市场有风险，投资须谨慎。
在慢牛行情下，市场的投资主线在哪？如何通过科学的资产配置把握投资机会？今天我们就来聊聊。
01
科技成长与顺周期双线并行
首先，在市场火热的同时我们需要关注到风险，短期可能呈现区间震荡格局，调整后有望继续向好。
因此在复杂行情中，切勿盲目追涨杀跌，不妨坚持"主线思维"，这样才能在波动中把握确定性机会。那当前的投资主线在哪呢？
南南建议当前可重点关注“科技成长”与“顺周期”两条主线，二者分别对应产业升级红利与经济修复机遇，可形成互补配置。
那科技成长板块的投资逻辑怎么看呢？年初在DeepSeek的引爆下科技板块迎来了一波上涨行情，DeepSeek模型也将我国AI技术追赶至国际先进水平，进一步提升了中国科技资产的价值。
在全球科技竞争加剧与国内产业升级的背景下，科技板块的成长确定性尤为突出。科技板块细分产业众多，A股建议可以重点关注分别代表AI产业链上、中、下游的“科创芯片+计算机+机器人”，三件套近期资金关注度持续提升。
除此之外，军工板块同样表现亮眼，8月以来该板块在申万一级行业中涨幅达7.04%。若想高效布局，“央企科技指数” 或是值得关注的工具。作为目前市场含 “军工”量较高的指数，既享受军工资产的高景气，又叠加央企改革的估值红利。（数据来源：choice，20250801-20250818，历史数据不预示未来，不代表基金业绩。）
港股这边可以考虑关注恒生科技指数，目前指数估值处于近10年23.17%分位，意味着当前价格已反映较多悲观预期，性价比凸显。同时南向资金踊跃流入，2025年内净买入港股金额超9000亿元，资金流入金融、医药、科技等众多领域，后续或持续流入助推港股行情（数据来源：Wind，截至8月18日）
说完了科技板块，我们再看看随着“反内卷”政策落地与PPI改善下顺周期资产的配置机会，这里我们建议可考虑关注有色金属与证券板块。
有色金属板块其核心支撑在于“供给受限+需求回暖”：工业金属经历上一轮资本开支不足后，供给端持续紧张，价格易涨难跌；叠加板块中报业绩增长确定性高，基本面与估值形成“双击”，可考虑逢低布局。8月以来该板块在申万一级行业中涨幅达9.65%。（数据来源：choice，20250801-20250818，历史数据不预示未来，不代表基金业绩。）
证券板块则迎来“业绩+政策”双重催化。中报显示行业业绩继续高增长，而近期市场成交量活跃推动下，银行、非银等“欠配资产”的配置比例正在上升。目前银行板块配置提升较快，证券板块（A股）涨幅明显落后于H股，潜力值得期待。
02
从宽基到策略，精准捕捉机会
明确赛道后，选对工具能让配置更高效。结合当下市场特征，南南建议可从宽基、行业主题、策略指数三个维度进行布局。
首先宽基指数，抓牢估值修复主线。宽基中，“中证A500”与“创业板”或是优选。其中创业板指数的表现尤为亮眼：自4月7日提示其“历史低估、存在估值修复机会”以来，创业板指累计涨幅已达26.18%，8月以来上涨11.94%，在主要宽基中显著领跑。当前创业板仍处于业绩与估值共振期，后续修复空间仍值得期待。（数据来源：choice，20250407-20250818，历史数据不预示未来，不代表基金业绩。）
其次行业主题指数，精准对接赛道红利。如前文所述，科技成长领域可锁定“科创芯片+计算机+机器人+恒生科技指数”，顺周期领域重点关注“有色金属+证券指数”，央企科技指数则是军工与科技的“双料选择”。这些指数直接对应高景气赛道，能帮助投资者精准捕捉细分机会。
最后策略指数，守住稳健基本盘。近期在成长风格的强势进攻下，红利资产遭遇回调，但这类资产具备“低估值”与“盈利能力稳定”的双重特性，在市场波动中抗跌性更强，是我们资产配置中不可或缺的一环。
最后的最后，南南想说当前阶段，与其猜测指数点位，不如把精力花在“结构”和“节奏”上：用宽基稳住基本盘，用科技成长博取超额收益，用顺周期对冲复苏预期，再用红利低波降低波动或许是当下较好的资产配置思路。