【风口解读】终端需求下降业务增量不及预期，则成电子2022年营收净利双降

泡财经获悉，则成电子（837821.BJ）2月17日晚间发布业绩快报，公司2022年1-12月实现营业收入3.29亿元，同比下降0.98%；归属于上市公司股东的净利润2883.14万元，同比下降12.36%。

营收净利双降，主要系2022年度全球经济增长趋缓、消费信心不足，公司客户订单增长未及预期，以及公司全资子公司尚处于产能爬升阶段，固定支出和期间费用较去年同期增加，产能未得到有效释放，生产成本较高所致。

则成电子2003年成立，总部位于深圳，是全球优秀的基于柔性应用的定制化智能电子模组模块集成商，拥有智能模组模块、电子装联、印制电路板三项基本业务。

近20年行业深耕，公司避开手机、家用电器等红海市场，自主研发了指纹识别技术、RF通讯技术、血糖检测技术等核心技术，重点覆盖消费电子、医疗电子、生物识别、汽车电子四大领域。

近几年，则成电子营收缓慢增长，利润逐年下滑。2019-2021年间，公司营收CAGR为6.52%，归母净利润CAGR为-15.54%。

具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务业务毛利率分别为26.61%、30.45%和24.79%，毛利率波动较大，主要原因在于产品具有高度定制化、小批量、高附加值的特点。

2022年间，受全球新冠疫情反复、全球经济疲软、中美贸易摩擦、消费信心不足等外部因素影响；终端市场需求下降导致业务增量不及预期；受IC、MCU等关键元器件供应短缺问题的影响，部分客户产品交付有所延迟，对公司业绩影响较大。

此前2022年前三季度，公司营收同比降14.99%；净利同比降34.55%。具体来看，报告期内管理费用同比增30.41%、研发费用同比增45.89%、销售费用同比增35.34%，主要是由于公司积极扩产业务，增加研发人员及新项目研发支出所致。

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