8月6日下午，日经225指数收盘涨10.23%，创历史最大涨幅，报34675.46点。昨日收盘重挫12.4%。个股方面，基恩士涨近18%，日立、东京电子涨近17%，丰田汽车涨近13%。带动日经指数期货走强的主要是汇市的转变。截至发稿，日元日内走弱，美元兑日元日内上涨0.02%，从周一早些时候的142美元下方重回145日元关口上方，重新接近上周五收盘水平。 昨日，日本股市经历“至暗时刻”，日经225指数昨日下跌4451.28点，报31458.42点，创1987年以来最大跌幅，其间两度触发熔断机制。 野村资产管理公司首席策略师Hideyuki Ishiguro表示：“恐慌性抛售可能已经结束，投资者可能会回购股票。尽管如此，由于全球市场的焦虑情绪不断上升，今天的价格走势可能会像过山车一样。”

36氪获悉，日经225指数收盘大涨超10%，涨超3200点，创下有史以来最大涨幅。基恩士涨近18%，日立、东京电子涨近17%，丰田汽车涨近13%。

【日经225指数收盘涨超10%】日经225指数收盘涨10.23%，报34675.46点，昨日收盘重挫12.4%。 日经225指数收盘涨10.23%，报34675.46点，昨日收盘重挫12.4%。

财联社2月9日讯（编辑 赵昊）周五（2月9日），日本股市基准日经225指数收盘上涨0.09%报36897.42点，连续第二天刷新1990年以来的最高水平，本周累涨2.04%，年初以来上涨超10%。 盘中，日经225指数一度突破37000点大关，这也是近34年来从未有过的，最高达到37,285点，离1989年12月录得的历史高点38,915点相差近4%。 一位驻东京的经纪商表示，“日经指数已经在两天内上涨了1000多点，理论上，这种涨势可能会变得具有传染性。即使机构资金会追随其他指数，日经225仍是整体市场情绪的一个非常重要指数。” 日内，日本央行行长植田和男表示，“即使我们结束负利率，宽松的金融环境可能会继续。”前一天副行长内田真一也提到，即使在负利率结束后，也不太可能实施激进的紧缩政策。 投资者将这些评论视为一个信号，即在经历了八年的负利率和收益率曲线控制（YCC）之后，央行潜在的“正常化”不会执行提振日元的那种加息。在央行官员的“鸽派”表态下，美元兑日元一度升至149.57，为去年11月以来的最高水平，日元的明显走弱给股市带来了提振。 除此以外，软银、丰田等蓝筹公司一系列强劲的业绩报告也增强了市场信心。权重股中，软银集团收涨8.72%，涨幅在日经指数成分股中排名第三，昨日软银公布了上一季度的财报，受益于愿景基金的大额收益，公司时隔一年重回盈利，且帐面利润大幅超出市场预估。 另值得一提的是，软银控股近九成的英国芯片设计公司Arm Holdings在隔夜的美股市场上暴涨超47%，也给软银增添了不少上行动力。 一些评论人士对日股近期的反弹感到不可思议。资深股市策略师Pelham Smithers表示，“今年的日本股市有些奇怪，而今天更加陌生。”他指出，日经今天的收涨是在下跌家数超过上涨家数的情况下实现的。 有媒体分析认为，日经指数可能已经接近峰值，因为上行的三大支柱——廉价的市盈率、逆行全球的货币政策、日本公司治理的复兴——都不那么牢固了。另在经济方面，几乎没有迹象表明增长动力出现明显的增强。

日经225指数续创新高之际，一只日经ETF的溢价率两度超10%，基金公司紧急发布风险提示公告。 1月12日，华夏基金管理有限公司（下称“华夏基金”）公告称，旗下华夏野村日经225ETF（QDII）的二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。 数据显示，截至1月12日下午收盘，日经225指数收盘涨1.50%，报35577.11点，连续5个交易日上涨，续创34年来新高。 与此同时，中国投资者借助QDII投资日本股市ETF的热情也随之升温。具体来看，华夏野村日经225ETF本周溢价率均超5%，1月11日与1月12日溢价率分别高达10.22%、10.98%。工银大和日经225ETF的溢价率也曾一度达5.20%。 “倘若溢价过高，二级市场价格大大超过净值，相当于估值过高，就存在价格向净值回归的风险。”业内人士向澎湃新闻记者表示，高溢价不具有可持续性，价格最终会回到产品内在价值，即基金单位净值附近。 华夏基金发布溢价风险提示 1月12日，华夏基金管理有限公司（下称“华夏基金”）发布一则关于华夏野村日经225ETF（QDII）二级市场交易价格溢价风险提示公告。 公告显示，近期，华夏野村日经225ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。 华夏基金称，上述基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。 受益于2019年的中日ETF互联互通，目前A股市场有4只跟踪日经225指数的ETF——易方达日兴资管日经225ETF（513000）、华夏野村日经225ETF（513520）、华安三菱日联日经225ETF（513880）、工银大和日经225ETF（159866），以及1只日本东证指数ETF——南方东证指数ETF（513800），由于上述5只ETF均未发行对应联接基金，只能场内投资。 而与纳指ETF、标普500ETF不同的是，这5只跟踪日本股市的ETF并不直接购买日本的股票，均是通过投资日本市场的ETF来间接追踪日本股市。 2024开年以来，日本股市强势上涨领跑亚股。数据显示，截至1月12日下午收盘，日经225指数收盘涨1.50%，报35577.11点，连续5个交易日上涨，续创34年来新高。 澎湃新闻记者据Wind数据统计，2024年1月1日至1月12日期间，在日本股市上涨的带动下，5只跟踪日本股市的ETF区间涨幅领跑所有跨境ETF，占据了区间涨幅榜单前五席。 其中，华夏野村日经225ETF以10.47%的区间涨幅位居榜首；易方达日兴资管日经225ETF、华安三菱日联日经225ETF紧随其后，区间涨幅依次为7.13%、5.72%；工银大和日经225ETF、南方东证指数ETF的区间涨幅则为5.64%、3.42%。 统计时间截至2024年1月12日；来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作 与此同时，中国投资者借助QDII投资日股ETF的热情也随之升温，以致一只日经ETF场内溢价两度超10%。具体来看，华夏野村日经225ETF本周溢价率均超5%，1月11日与1月12日溢价率分别高达10.22%、10.98%。工银大和日经225ETF的溢价率也曾一度达5.20%。 另一方面，本周5只跟踪日本股市的ETF涨幅正逐步回落，其中工银大和日经225ETF、南方东证指数ETF今日分别收跌0.39%、0.82%。 对此，业内人士称，“ETF价格的波动走势并不像股票那样独立而是紧跟基金份额净值，如果跟风炒作则会引发交易价格溢价风险。” “倘若溢价过高，二级市场价格大大超过净值，相当于估值过高，就存在价格向净值回归的风险。”上述业内人士向澎湃新闻记者表示，高溢价不具有可持续性，价格最终会回到产品内在价值，即基金单位净值附近。 值得注意的是，跟踪日经指数的ETF属于跨境ETF，而跨境ETF的份额净值一般为T-1日的参考净值，投资者很难在盘中找到跨境ETF的定价锚。尽管日经ETF在A股市场交易，但是它的跟踪标的在日本市场，相比跟踪国内指数的ETF，跨境ETF还存在时差问题。 本周5只跟踪日本股市的ETF溢价率情况；来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作 日股上涨的动力与阻碍 对于日股近期持续上涨的原因，据报道，海外投资者和日本企业的变化正在给日本股市带来历史性上涨。日本企业为了改善资本效率而推进股票回购，对其态度予以好评的海外投资者则在2023年时隔1年转为净买入日本股票，二者合力之下，日本股市得以推至34年来的高点。 展望后市，摩根日本精选股票基金经理张军认为，经济复苏和日元贬值给日本带来了“久违”的通胀，在本轮通胀的推动下，企业加薪和涨价正在改善日本经济的增长结构，使日本有望走出长期通缩的阴影。“从投资结构上，我们认为，投资日本股市，选股非常关键。短期看，经济复苏将有利于那些聚焦内需或旅游的公司；而那些具备强劲技术和创新资本的企业，会更有长期的增长潜力。” 前瞻来看，华安基金同样表示，“经济增长方面，我们认为2024年日本经济继续复苏的可能性较大，结构上出现‘内需回升、外需走弱’的格局：员工薪资将有所改善、企业盈利逐渐好转、国内增量资金大增。” 与此同时，华安基金也指出，如果日本政府在2024年进行加息的话，日本企业出口有可能受到汇率影响而导致利润下滑。 那么，2024年日本股市的潜在风险因素有哪些？东吴证券首席经济学家陈李称，“如果此次通胀不及预期，日本很有可能不会取消负利率和YCC。” 另一方面，陈李也认为，日本出口长期依赖于日元贬值。一旦日元升值，日本的出口优势将会被削弱，进一步影响贸易转向顺差。“尽管2024年，在全球经济增速可能放缓的背景下，外需减弱会影响日本出口。但我们认为可能的日元升值，会成为影响日本2024年出口的主因。” “我们认为2024年日元具备升值的可能性，主要基于日美利差可能会进一步缩小。”陈李指出，2024年，美国一旦进入降息进程，日美利差会进一步收窄，日元可能会进一步升值。2024年，市场会进一步交易美联储降息，日本取消负利率政策和YCC。“我们认为，不论这两件事是否如市场预期节奏发生，市场都会提前交易美国降息和日本升息。在日美利差缩小过程中，日元很可能进一步升值。” 此外，陈李表示，2023年日本PMI有所回落。截至12月，日本制造业PMI已经连续6个月低于荣枯线。未来，日本出口能否继续回升？还需进一步观察。

这两天的日韩股市，坐的已经不是“过山车”了，而是“极限蹦极”了：仿佛刚从ICU推出来时，身上的淋漓血迹还未干透，转眼间就冲进KTV嗨起来！ 8月6日早盘一开盘，就是一场多头的狂欢：日韩股市大幅高开，日经225指数涨近2%，韩国综合指数涨超4%。此前两国股市均已连续大跌两日，而周一的日经225更是创下了超12%的历史最大跌幅，盘中更是两次熔断，而当日韩国KOSPI200指数也因大跌8%后触发熔断。 时隔一天，换了人间：日股再次熔断，不过这次是向上熔断！ 8月6日盘中，日经225指数、日本东证指数涨幅均一度扩大至10%。韩国综合指数涨幅扩大至5.5%。日本东证指数期货向上触发熔断机制。截至收盘，日经225指数大涨10.23%，创下历史最高涨幅。韩国KOSPI200指数虽涨幅收窄，不过也大涨3.5%。 日经225收盘涨超10% 图片来源：东方财富网 日韩为什么涨？关键看政策 正如昨日财经下午茶的分析《全球资产“股灾式”暴跌，真正原因找到了！》所言，5日全球暴跌的市场中，日本股市尤其突出，大盘指数暴跌超10%，同时伴随多次熔断，场面堪比股灾！ 其中重要原因之一，便是受“日本央行加息”和“美国衰退担忧”冲击，导致日元时隔半年再度升破146关口，而在多方因素作用下，今日早间日元大幅贬值，无疑对稳住股市起到了积极作用！ 具体来看，截至北京时间9:05，美元对日元汇率升至145.21，日内最高涨幅为1.41%。而据中国社科院金融所副所长张明表示，过去一段时间内，日本股市指数上涨与日本对美元汇率贬值之间存在较为明显的相关性。果然，效果立竿见影！ 更详细的数据表明，据华泰证券研究，此前做空日元（套利）的头寸达到历史高点，日央行转向成为压垮骆驼的“最后一根稻草”。今年年中市场中投机性做空日元的净空头头寸在一路冲高后达到历史高点，在近期回调后，这一头寸回落至年初水平，但拉长周期看，也不排除在“负反馈”形成后，这一头寸可能仍有进一步下降、甚至转负的空间。 图片来源：华泰证券 日元的贬值只能说是“强心针”，真正决定股市基础的，还是当日早间日本经济数据，以及日韩相关决策者的表态对市场情绪的提振起到了积极影响。 日本厚生劳动省当日盘前公布数据显示，日本6月劳动现金收入同比增4.5%，预期增2.4%，前值由增1.9%修正为增2%；加班工资同比增1.3%，前值增2.3%。日本6月所有家庭支出同比降1.4%，预期降0.9%，前值降1.8%；环比增0.1%，预期增0.2%，前值降0.3%。日本6月经通胀调整后的实际工资同比增长1.1%，为27个月以来首次上升。 作为此次加息的“始作俑者”，日本央行等决策部门自然也不可能置身事外，总得给市场“一个说法”。 据凤凰网财经等报道，日本财务省、日本央行及金融厅于6日当地时间下午3点（北京时间下午2点）举行三方会议。在本次会议上日本新任最高外汇事务官员三村淳表示“没有具体讨论联合协议”。 面对股灾级暴跌，韩国高官参与的积极性似乎比日本更高：除了相关部会首长，连韩国总统也没法安心休假了！ 据中国证券报，韩国政府当日早间表示，将在市场波动过大时采取措施，具备充足的政策能力，外汇和货币市场呈现稳定趋势。 据证券时报，6日上午，该国经济副总理、韩国银行（央行）行长、金融委员长和金融监督院长将出席宏观经济及金融悬案相关定期座谈会。与会人士将对欧美等主要股市5日晚间的市场动向进行分析，并就稳控股市的综合方案进行讨论。同时，正在休假的总统尹锡悦当天在休假地听取股市暴跌情况的汇报。 美联储：云淡风轻？ “大千世界，环球同此凉热”，昨日亚洲的暴跌，叠加此前一系列利空因素传导到美股，同样造成了5日美股的大跌，不过从走势来看，已经有了明显“止血”的迹象！ 具体说来，8月5日晚间，美股三大指数大幅低开，道指开盘跌2.67%，纳指跌6.36%，标普500跌4.10%。纳指开盘即上演“日泻千点”，让人捏了一把汗！ 不过在开盘迅速下探后，美股市场表现出较强韧性，道指收跌2.60%，纳指收跌3.43%，；标普500收跌3.00%，虽然依旧是下跌，总算是没有重演白天“踩踏式”悲剧。 到了美股盘后，情况似乎又有了好转：盘后多股上涨，英伟达、特斯拉盘后均上涨3%，苹果盘后上涨1.15%。截至截至北京时间8月6日8:08，纳斯达克100指数期货、标普500指数期货主力合约分别涨1.40%、0.98%。让人不禁期待，今日晚间的美股是否也能来一场“大反攻”。 美股之所以能在开盘恐慌后暂时稳住，和经济数据的及时有关：周一，美国供应管理协会公布的7月ISM服务业PMI指数反弹至51.4，符合市场预期。就业指数则跃升5点至51.1，这表明上周的非农报告可能夸大了美国劳动力市场的疲软。 不过和日韩两国形成鲜明对比的是，美联储对于股市巨震的态度多少有些“云淡风轻”。 据券商中国，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，美联储将采取行动“修复”美国经济的任何恶化迹象，但美国经济似乎并未陷入衰退。美联储的职责非常简单，即最大限度地提高就业率、稳定物价和维持金融稳定。如果出现任何“恶化”，都会得以解决。 旧金山联储主席玛丽·戴利在夏威夷的一次活动上表示，官员们“将尽一切努力”实现央行的价格稳定和就业目标，但她表示：“我们会在采取行动之前考虑所有的信息。 至于更高层级的表态，目前尚未看到，这也可以理解——本来股市也不是美联储的工作目标！ 虽然今天日韩的反弹让市场非常兴奋，但问题在于，这究竟代表着市场恐慌情绪彻底释放，还是仅仅是一次“死猫跳”——回调过程中的一次“旁逸斜出”呢？现在市场还是有分歧的声音！ KTV，能唱多久？ 面对今日强劲反弹，实际上，市场上已有声音预料到了。 经纪公司Pepperstone研究主管Chris Weston在日股开盘前就预测，周一亚洲市场令人震惊的历史性走势，主要原因在于保证金头寸的大量清算，因此预计周二将有强劲的反弹。不过，他也警告称，在经历了如此激烈的杠杆调整之后，日本各大银行已经损失惨重，现在可能只有最勇敢的人才敢进入市场。 华泰证券的研究也表明，考虑到日元2022年来名义有效汇率（兑一揽子货币）贬值27%，实际有效汇率贬值28%，且此前累积的净空头头寸为历史高点，此外10年期美日利差所指示的水平仍有较大差距，因而在不干预的情况下，难言“去杠杆”结束、或者日元高估。 图片来源：华泰证券 摩根大通则在一份报告中表示，由于日元仍然是最被低估的货币之一，近期套利交易的平仓还有更大的空间。据外媒，其全球外汇策略联席主管Arindam Sandilya表示“我们还没有结束套利交易的平仓，至少在投机投资界，大约只完成了50%-60%。” 投资者的态度也很重要：摩根大通还表示，据估计，海外投资者在日股的现货市场大量出货，已经卖出了自2023年4月开始的“日股热潮”中净买入的约90%。日股现货市场已接近抛售高峰。 本轮外盘的巨震，也惊动了国内资本大佬。 据证券时报，昨夜，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌在微博发文“见证历史一刻！希望见证奇迹的一天！大概率，本周见大底！”并附上一张美股行情截图。白天还表示“现在的基本情况，不像2008年，没有次贷危机引起的宏观经济风险，我相信降息周期+人工智能革命，会让纳指牛市延续，这应该是十年以上的历史周期”。 图片来源：但斌微博

封面新闻记者 朱宁 8月6日，亚太主要股市收盘多数上涨。日经225指数在经历“黑色星期一”后收涨10.23%，报34675.46点，结束三连跌，站上34000点关口。澳大利亚标普200指数收涨0.41%，报7680.6点。韩国综合指数收涨3.3%，报2522.15点。 日经225指数创下 史上最大单日上涨点数 8月5日早间，日韩股市一开盘就迎来猛烈抛售，随后，恐慌情绪蔓延全球。截至当日收盘，日经225指数累跌12.4%，抹平2024年初至今的涨幅，也创下史上最大下跌点数，超越1987年10月“黑色星期一”的纪录。 但在报跌后的第二天，日经225指数便开盘暴涨，截至当日收盘涨10.23%，报34675.46点。一天大涨3217点，创下了史上最大单日上涨点数。从具体公司来说，基恩士涨近18%，日立、东京电子涨近17%，丰田汽车涨近13%。 日经225指数 需要指出的是，对于8月5日股市的下跌，日本内阁官房长官林芳正表示，日本政府将继续观察市场动向，稳定经济财政运营。 “从隔夜金融数据来说，日元的走弱成为推动日股反弹的重要因素。”有金融研究员对记者表示，日元的贬值有利于提升日本出口企业的竞争力，从而支撑日股上涨。这种汇率变动与日股走势之间的密切关联，再次凸显了日股市场对外部因素的敏感性。记者注意到，美元兑日元汇率日内上涨1.03%，重回145日元关口上方，接近上周五的收盘水平。 “虽然今日的反弹为市场注入了一剂强心剂，恐慌性抛售可能已经结束，但投资者仍需保持谨慎。”该研究员表示，虽然在经历了昨日的暴跌后，投资者开始重新评估市场风险，部分认为昨日的跌幅可能已经透支了利空因素，但日股市场的未来走势将取决于多个因素，包括全球经济形势、日本央行的货币政策以及企业盈利前景等。 对于日本股市的巨幅波动，中金公司发布最新观点称，前一交易日以日本股市大跌12.4%的罕见波动和日元继续升值2%为代表，把上周五还大体停留在基本面的“衰退担忧”交易带入到了另一个层面，即局部的流动性冲击。“这个跌幅已不仅仅是基本面能解释的了。换言之，抛开基本面，日本市场下跌的本身已经成了一个问题。”中金公司指出。 全球风险资产市场动荡 实际上，当地时间8月5日，美国股市同样难逃“黑色星期一”，道指、标普双双遭遇近两年来最差的一天。美股三大股指全线收跌，截至收盘，道指跌2.6%报38703.27点，标普500指数跌3%报5186.33点，两者均创下2022年9月以来的最大单日跌幅；纳指跌3.43%报16200.08点。 道琼斯指数 其中，大型科技股大跌，英伟达、苹果一度出现两位数跌幅。截至收盘，英伟达跌超6%，苹果、亚马逊、特斯拉、谷歌跌超4%，苹果创2022年9月以来最大单日跌幅；微软跌超3%，市值跌破3万亿美元；Meta跌超2%。 欧洲股市方面，截至收盘，德国DAX指数跌1.82%报17339点，法国CAC40指数跌1.42%报7148.99点，英国富时100指数跌2.04%报8008.23点。 但有些反常的是，在美股大幅回调的同时，贵金属等避险资产价格同样大幅下跌，走出深V走势。伦敦金现盘中一度大跌近3.2%，现货白银盘中一度跌幅扩大至7%以上。 相对于外围市场的大跌，A股三大指数较为抗跌。8月6日，A股收盘，三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.82%，创业板指涨1.25%，全市场超4700只个股上涨。 全球股市迎来震荡，A股市场能否迎来新的机会，走出独立行情，成为市场热议。多位业内专家看好A股后市有可能迎来“困境反转”，在国内降息节奏加快的情况下，处于估值洼地的A股和港股，有可能在外围市场下跌中迎来新一轮机会，走出独立行情。 值得注意的是，对于全球金融市场影响较大的美联储降息方面，当地时间8月5日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议投票委员、旧金山联储主席戴利表示，对在即将召开的9月会议上降息持开放态度。美联储将采取一切必要措施，以确保实现双重目标。如果仅仅对一个数据点做出反应，那几乎总会出错。通胀正在缓解，但仍高于2%的目标。美联储政策利率需要进行调整，但何时调整以及调整幅度将取决于数据。目前还无法判断就业市场是否正在放缓，或是否存在真正的疲软。 多国央行货币政策分歧 导致金融市场波动 对于当前全球金融市场动荡，有行业人士表示，主要经济体央行在货币政策上存在巨大分歧，导致了全球金融市场的不稳定性。央行货币政策分歧、地缘政治风险上升、全球供应链问题、新兴市场脆弱性以及市场情绪波动等多种因素交织，让全球金融市场的风险程度持续加剧。 记者注意到，为应对高通胀，欧洲央行继续采取紧缩政策，通过提高利率和削减资产购买来收紧货币供应。这虽然有助于控制通胀，但同时也会抑制经济增长。与之相反，日本央行虽在今年3月结束了长期以来的负利率政策，但仍维持了相对宽松的货币政策环境，继续通过低利率和资产购买来刺激经济增长。双方的政策差异导致欧元和日元汇率剧烈波动，增加了外汇市场的不确定性和风险。 不过， 外围市场下跌可能带来新一轮机会，前海开源基金经济学家杨德龙对记者表示，过去三年，欧美日股市不断创出新高，泡沫化越来越明显，而大量资金追捧欧美日股市，也使得这些股市的资产出现了比较大的泡沫，近期美股也有明显的见顶迹象：一旦欧美日股市见顶回落，A股可能会迎来反转的机会。全球资本会从欧美日股市获利了结，去寻找新的估值洼地，而A股和港股无疑是两大估值洼地。 光大银行金融分析师周茂华也对记者表示，从趋势看，欧美经济趋缓，经济复苏趋缓，贸易保护主义威胁，美国大选风险，人工智能降温迹象，科技板块调整，加上韩日内需趋缓等，市场风险仍在释放，短期韩日股市将继续承压。 “在外围市场波动加大的背景下，全球资金再度回流至中国资产的概率提升。”另有基金行业研究员对记者表示，在海外投资波动性上升的情况下，人民币资产吸引力进一步增强，将有利于跨境资本的回流和人民币的升值。并且国内稳增长政策加码信号增强，大盘底部支撑依旧坚实，市场企稳的概率进一步提升，A股的配置思路也有望迎来转折。