一度大跌11.4%！港股年内最大IPO破发，天齐锂业赢了，投资者输了

天齐锂业（002466.SZ）迎来了登陆港股后的首个交易日。

不过，谁也没想到的是，尽管港股发行价较A股足足便宜了差不多一半，但顶着港交所年内最大IPO的天齐锂业，开盘便大跌9.15%，并且盘中一度跌至11%。

这就意味着，按开盘价计算，不计手续费的话一手亏1500港元！

为什么关注度极高的天齐锂业，突然不受市场待见了？

原因大概有这么几个。

第一，在正式赴港上市前，天齐锂业遭遇了舆论风波。

有的人不在江湖，但江湖一直流传着他们的传说。昔日“私募一哥”徐翔的妻子在微博上公开看空天齐锂业，称“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估”。

随后，便引发了舆论的巨大关注和资金的大量出走。

第二，在天齐锂业正式赴港前后，天齐锂业恰好经历了一轮上涨，面临回调压力。

2022年4月26日，天齐锂业的股价为58.05元/股；但随后不到三个月的时间里，天齐锂业的股价一路上涨至148.57元/股，涨幅超150%，创出历史新高，就连新能源车指数也被远远地甩在了身后。

在巨大的涨幅后，势必面临回调的压力。

第三，短期来看，供需关系依旧存在，但中长期看供求关系可能重置。

据上海有色网数据显示，电池级碳酸锂价格从年初的27.8万元一路上涨至3月下旬最高的50.3万元/吨，尽管此后有所回调，但截至7月12日，仍报46.9万元/吨。

受此利好影响，相关企业的盈利能力也不断增长。

以半年报为例。

根据业绩预告显示，西藏矿业（000762.SZ）预计上半年实现净利润4亿元-5.3亿元，同比增长840.86%至1146.64%；盛新锂能（002240.SZ）预计上半年实现净利润26亿元-29亿元，同比增长793.9%至897.04%；天华超净（300390.SZ）预计上半年实现净利润33.5亿元-36.5亿元，同比增长971.7%至1067.67%。

但是，随着上游环节迎来暴利，相关扩产也在加速进行。

就连中信证券也罕见承认，“锂价在2022年下半年上涨预期较强，但我们预计锂价后市涨幅或有限，拐点或在2023年到来，价格或高位回落，2024年随着供应过剩压力增大，锂价将显著下行。”

通常来说，股票价格会先于公司业绩见顶，因此如果确定锂矿拐点会出现的话，那么股价势必也会面临拐点。

这种预期，越往后预期会越强烈！

不过，这些都不是公司所关注的。

今年1月28日，天齐锂业正式向港交所递交了上市申请；6月2日，天齐锂业宣布获得证监会批准；7月11日，天齐锂业正式在港交所挂牌上市。也就是说，从获得证监会批准到正式登陆港谷，天齐锂业仅用了一个月零11天的时间。

为此，公司还先后披露了三则锂盐长期供货协议，并且找了包括德方纳米、LG化学和中创新航在内的7位基石投资者站台。最重要的是，根据此前的消息披露，天齐锂业的发行价格区间为69港元-82港元。也就是说，最终的发行价落在发行价格区间的最上方。

说白了，公司最关心的是能否顺利募集到资金，并且尽可能募集到更多的资金！

数据不会说谎！

截止2021年底，天齐锂业共有并购贷款余额18.68亿美元，其中A类和C类贷款余额约为6.68亿美元，将于今年11月到期，其余12亿美元大概2023年底需要偿还。

显然，公司需要尽快地募集资金以偿还债务。同时，鉴于此前发行失败的经历，公司希望越快越好，省的夜长梦多。

从这个角度说，只要能够顺利登陆港股，对公司来说就赢了。至于广大投资者，可以期待锂价拐点晚点到来吧。

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