锦龙股份2026年半年报：基数效应压制账面利润，扣非主业迎来修复

蓝鲸新闻8月17日讯，8月16日，锦龙股份发布 2026 年半年度报告。证券市场行情震荡，经纪、自营业务承压，受上年大额股权处置收益高基数影响，公司归母净利润大幅下滑，但扣非口径主业经营实现修复，现金流显著改善。

报告期实现营收 3.49 亿元，同比下降16.28%；归母净利润 1424.89 万元，同比下降88.59%；扣非归母净利润 1941.90 万元，同比增幅达120.30%。经营活动现金流净额 15.69 亿元，同比增长163.96%。期末总资产 247.02 亿元，资产负债率 80.85%，负债水平偏高。

公司核心经营主体为中山证券，业务覆盖证券经纪、自营投资、投资银行、信用业务。本期归母利润大幅下滑主要因去年确认东莞证券股权转让大额收益，本期无同类收益。剔除该非经常性因素后，经纪业务交易佣金企稳，信用业务资产质量改善，推动扣非利润同比大幅增长。自营业务受二级市场波动扰动，收益有所收缩。

业绩分化系多重因素共振：一是去年股权转让收益抬升对比基数；二是市场波动压制自营投资收益；三是传统经纪、信用业务经营状况边际好转。

风险层面，A 股行情直接影响自营、经纪收入；公司资产负债率偏高，存在负债管控压力；券商行业佣金费率持续内卷。后续核心跟踪市场活跃度、自营投资收益、负债管控成效，投资者需要重视资本市场周期带来的业绩波动风险。

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