皇马科技2026年半年报：精细化工需求回暖，利润增速弱于营收暗藏压力

蓝鲸新闻8月17日讯，8月16日，皇马科技发布2026年半年度报告。2026年上半年精细化工行业需求温和复苏、竞争持续加剧，公司凭借特种表面活性剂细分龙头优势，持续推进产品高端化迭代，实现营收、利润稳步双增，现金流表现扎实，整体经营保持稳健向上态势。

报告期内，公司实现营收13.18亿元，同比增长10.36%；归母净利润2.32亿元，同比增长6.13%；扣非归母净利润2.30亿元，同比增长8.10%，扣非增速优于归母净利，主业盈利质量更扎实。基本每股收益0.40元，同比提升5.26%。经营现金流净额1.79亿元，持续正向净流入，主业自我造血能力稳定。截至期末，公司总资产45.93亿元，负债合计9.81亿元，资产规模稳步扩张，整体财务结构稳健，偿债压力较小。

经营层面，公司主营特种表面活性剂，产品广泛覆盖新能源、新材料、日化、纺织等多元领域，有效分散单一行业周期波动风险。公司持续优化产品结构，主动提升高附加值精细化学品占比，减少低端同质化产品出货，贴合下游高端制造升级趋势。上半年公司一二季度业绩均衡释放，第二季度盈利质量持续改善，高端产品放量带动整体毛利率维持高位。同时公司持续推进产能扩建与技术研发，为中长期增长储备新动能。

业绩增长源于行业红利与内部经营优化双向驱动。下游新能源、新材料细分赛道需求持续扩容，高端精细化工品景气度提升；叠加公司精细化成本管控、产品结构持续升级，有效对冲原材料波动与行业低价竞争压力，实现量利平稳增长。

风险层面，公司面临化工原材料价格波动、行业同质化竞争加剧、新建产能落地不及预期等问题，同时期间费用小幅抬升，对利润增速形成一定压制。整体来看，公司细分赛道壁垒稳固、客户结构优质、现金流稳健。后续核心观察高端产品出货比例、毛利率稳定性及新产能投产进度，随着精细化工高端化趋势延续，公司业绩增长韧性有望持续释放。

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