红利资产确定性收益逻辑有望延续，高股息ETF（563180）上行，开滦股份、中文传媒、淮北矿业、凤凰传媒等领涨

5月20日，高股息策略指数表现良好。盘面上，开滦股份、中文传媒、淮北矿业、凤凰传媒等领涨。高股息ETF（563180）受到重点关注，市场交投活跃。

华福证券表示，红利资产低估值、高分红、稳定分红的属性是红利策略长期有效的深层逻辑支撑：低估值因子长期有效，低估值组合相对高估值组合在长期上有明显的超额收益；而高分红对应着充沛稳定的现金流，上市公司分红率与Cash ROA之间存在显著的正相关性。 从“确定性”的视角出发，红利资产行情结束的条件或与核心资产类似，即上市公司盈利增速回暖。企业盈利作为一个包含价格因素的名义变量，其增速与PPI同比增速的走势呈现显著的正相关性。5月11日公布的数据显示，2024年4月PPI同比增速为-2.5%，仍处于负增长区间，因此红利资产的超额收益或有望延续，正是布局高股息ETF（563180）好时点。

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