光韵达3.5亿控股亿联无限，不仅看业绩，也看上了海外渠道

光韵达收购亿联无限事项迈出了重大一步。

7月8日晚，光韵达（300227）公告，已就收购亿联无限56.03%股权事项，与亿联无限相关股东签订协议，第一轮涉及现金3.5亿元。

在政策鼓励支持下，当前A股并购重组进入活跃状态。

今年4月16日，光韵达就披露了对亿联无限的收购事项。此次收购，可以说是公司积极响应并购重组政策，并最终实现多方共赢的举措：

从大方向来说，通过对优质标的的并购，光韵达有望实现跨界布局，推动业绩的增长。

从交易细节来说，亿联无限曾经的IPO经历，让公司财务规范、透明程度大幅提升，为这次并购清除了一部分风险。

更重要的是，3.5亿元的价格拿下一家业绩良好、经营稳健、曾经的拟IPO公司的控制权，真的不贵。

从二级市场表现来看，自4月16日一来，光韵达上涨超过15%。

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响应并购重组政策，光韵达并购落地

根据光韵达公告，上市公司拟以现金方式，收购陈政和深圳市博远智联管理咨询合伙企业（有限合伙）所持亿联无限56.03%股权，取得公司控制权。

亿联无限总体评估作价6.3亿元，56.03%股份对应的交易价格约为3.5亿元。交易完成后，标的公司亿联无限将纳入光韵达合并报表范围。

2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确提出：支持上市公司向新质生产力方向转型升级。

证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

另外，证监会鼓励上市公司加强产业整合。资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。

自并购重组新政发布以来，A股并购重组持续活跃。光韵达此次并购，是响应证监会大力支持上市公司并购重组政策的积极举措。

标的公司亿联无限是一家高新技术企业，主要从事网络通信设备制造业务，其产品属于国家统计局“新产业新业态新商业模式”范围。亦即此次并购，围绕战略性新兴产业展开。

同时，作为激光智能制造龙头企业的光韵达，有望通过此次收购，获得通信设备领域新增长点，并通过亿联无限的海外渠道，大力拓展全球化业务。

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标的公司曾拟IPO，海外布局多个亿级人口大国

这次交易的一大看点是，标的公司亿联无限曾筹备IPO，因此其财务、经营状况有着很高的透明度。

根据亿联无限招股书，2020年至2022年，亿联无限的营业收入分别为3.75亿元、4.37亿元、7.89亿元，处于高速增长状态。

同期，公司分别实现净利润2224万元、2781万元、8417万元。

亿联无限的网络终端业务，主要是销售各种光网络终端、无线路由器等，是一个竞争非常激烈的市场。

根据亿联无限披露的信息，公司2020年以来收入快速增长，主要是因为公司抓住了印度、墨西哥等国家对通信基础设施的升级机遇。

2022年，亿联无限的全球市场占有率约为2.03%。在竞争激烈的网络终端设备市场，亿联无限的市占率，已经相当不错。

而亿联无限近年来加大在埃及、越南、菲律宾、智利和阿根廷等“一带一路”国家的布局。这些国家都有一个特点：人口众多，且网络基础设施处于快速发展或升级期。

埃及、越南、菲律宾都是人口过亿的国家，在这些国家的深入布局，将为亿联无限带来更大的市场想象空间。

根据光韵达披露，此次收购也设置了业绩承诺指标。

交易双方约定，亿联无限2025年至2027年的扣非净利润分别不低于5000万元、6000万元、7000万元，三年累计承诺净利润达1.8亿元。

若业绩承诺顺利完成，有望大幅增厚光韵达业绩。

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不仅看上业务，光韵达还看上了海外渠道

通常上市公司实施重大收购，都不是为了单纯的扩张规模，也不是为了财报数字更好看。

拿光韵达这次并购来说，亿联无限是一家海外销售主导的公司。2022年，公司境外收入占比超过90%，公司来自亚洲、拉丁美洲、欧洲市场的收入都占据一定的比例。

另外，亿联无限的高管和销售管理团队，有着10年以上的网络终端产品海外市场销售经验，和“金砖国家”和“一带一路”国家目标市场拥有广泛的客户渠道资源。

亿联无限这样的海外布局能力，在A股公司中并不多见。

这刚好跟光韵达形成了互补。

光韵达的主要产品和服务包括应用服务、智能装备、航空零部件、激光器等，目前销售以境内市场为主。2024年，光韵达来自境外的收入只占业务总收入的2.82%。

关键的是，伴随全球供应链的调整，光韵达现在正在大力开拓海外市场。目前，公司已经在越南等地设立了新的海外基地。

众所周知，海外做业务，难在不了解市场、难在没有渠道。而海外的渠道和客户，亿联无限都已经深耕多年了。

光韵达拿来就是“现成“的。

而且，在4月份交易双方签署的《股份转让意向协议书》中，双方就明确约定：甲方（亿联无限股东方）将协助乙方（光韵达）进入互联网设备制造市场，使其得以向亿联无限的既有客户群体以及潜在客户，输出高品质产品与服务，并协助光韵达大力拓展海外业务版图。

借助亿联无限成熟的海外渠道，接下来，光韵达的海外市场布局，可能加速。

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