上涨2113.87%！又一“储能”大牛股，历史新高，杀疯了！

2026年3月20日，德业股份（605117.SH）涨停，总市值来到1279亿元，续创历史新高！

去年以来，德业股份累计上涨130.94%%，实现翻倍；如果从2021年4月20日公司上市开始算，公司累计上涨2113.87%。

去年以来德业股份的加速上涨，源于全球储能高景气，公司直接受益；拉长时间看，公司上市以来业绩长牛，叠加赛道高景气，成为公司估值持续拉升的基础。

去年至今，全球储能爆发式增长。

当前，全球处于能源转型时期。新能源发电离不开储能。新能源如太阳能和风能具有间歇性和不稳定性，受天气和昼夜影响大，导致发电量波动。储能系统可以存储多余电能，在发电不足时释放，平衡供需。

2025年至今，全球储能增长“大爆发”。

根据伍德麦肯兹报告，2025年全球储能新增装机容量首次突破100吉瓦大关，同比增长43%。中国作为全球最大储能市场，2025年新型储能新增投运66.43GW/189.48GWh，功率和能量规模同比分别增长52%和73%，累计装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较“十三五”末增长超40倍。

这一高景气度主要得益于多重因素驱动。政策层面，中国取消强制配储后市场化机制不断完善，容量电价政策为储能项目提供了稳定收益预期。技术层面，储能系统成本持续下降，大容量电芯技术快速迭代，经济性显著提升。市场需求方面，全球能源转型加速，新能源消纳需求迫切，同时以美国为代表的AI数据中心等新场景爆发式增长，为储能开辟了全新应用空间。

东吴证券预测，全球储能装机2026年或有60%以上增长。

德业股份为行业“出海”龙头，深度受益于全球增长红利。

德业股份早期以注塑件、模具、钣金件等产品为主，配套美的、长城汽车等客户，逐步拓展至空调热交换器、电路控制两块业务，2016年德业变频技术有限公司批量引进专业型人才开始逐步进入光伏逆变器产业。

公司的光伏逆变器覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，其中，户用及小型工商业储能逆变器为公司竞争力较强的产品之一。

储能逆变器是储能系统的核心部件，核心功能是在储能电池和电网之间进行能量转换和双向传输。

德业股份的储能逆变器并离网自动切换时间已达到毫秒级，可确保关键性负载不断电。并离网切换对储能逆变器至关重要，逆变器从并网的电流源模式切换到离网的电压源模式，蓄电池从并网的充电模式切换到离网的放电模式，切换时间进入毫秒级意味着公司所拥有的研发技术已走在行业前端。

2025年上半年，德业股份外销收入达到38.78亿元，占公司总收入70.06%，即绝对主力。可以说，德业股份赚的是全球市场的钱。

作为对比，2021年全年，德业股份外销收入占比还仅30.28%。

公司外销毛利率极高，2025年上半年外销毛利率42.62%，内销是25.45%。这种结构非常优质，在境外靠高毛利、高壁垒赚钱，在国内则提供物美价廉的产品。

再看看公司业绩。

2025年前三季度，公司营收为88.46亿元，同比增长10.36%；净利润为23.47亿元，同比增长4.79%。去年前三季度营收、净利润均创历史最高。

不过，第三季度营收为33.11亿元，同比增长1.32%；净利润为8.25亿元，同比下降17.84%。

第三季度净利润同比下滑，或与上年同期基数高有关，2024年第三季度，公司净利润达到10.04亿元，同比大增229.52%，为历史同期最高。

拉长时间看，2021年，公司上市第一年，净利润为5.79亿元，至2024年达到29.60亿元，增长至5倍。

值得注意的是，公司盈利质量也很高。

2025年前三季度，经营现金流26.62亿元，是同期净利润的1.134倍。净现比大于1，意味着公司经营回款非常好，赚的都是真金白银。侧面反映公司商业上话语权强。

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