雷电微力2026年半年报：订单验收滞后，计提减值致业绩亏损

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，雷电微力(301050.SZ)公布2026年中报，公司依托毫米波微系统核心业务，受制于行业订单波动及项目验收滞后，报告期业绩大幅下滑并出现亏损；同时，大额信用减值与资产减值计提进一步拖累利润表现，经营现金流显著收缩。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入0.68亿元，同比下降85.22%；归母净利润-0.91亿元，同比由盈转亏；扣非净利润-1.01亿元，同比由盈转亏。经营活动产生的现金流量净额为0.39亿元，同比下降81.52%。公司营收与利润同步大幅下滑，且受减值损失影响，盈利质量承压，主业造血能力短期受到挑战。

公司主要从事毫米波微系统的研发、制造及销售，核心产品包括阵列天线和TR组件，广泛应用于雷达、通信等领域。报告期内，阵列天线实现营收0.66亿元，占总营收比重超过96%，仍是公司绝对主力业务。然而，受2024年至2025年销售订单较少及产品生产验收周期较长影响，本期完成交付验收的产品较少，导致营收规模急剧萎缩。

业绩大幅亏损的主要原因在于营收下滑叠加巨额减值计提。一方面，收入确认减少直接导致毛利贡献下降；另一方面，公司计提信用减值损失0.77亿元，主要系多个科研项目经费回款不及预期，部分长账龄应收账款坏账准备计提比例提升所致；同时计提资产减值损失0.26亿元，主要因前期为应对交期缩短而提高的备料库存，受订单迟滞影响周转速度下降，库龄变长导致存货跌价准备增加。上述两项减值合计超1亿元，是造成本期净利润深度亏损的关键因素。此外，公司投资收益及公允价值变动收益等非经常性损益对利润形成一定补充，但无法抵消主业下滑及减值带来的负面影响。

当前，毫米波微系统行业正处于技术升级与应用拓展的关键期，国防现代化及卫星互联网建设带来长期需求支撑。公司凭借全链条自主可控的研发体系及规模化制造能力，在细分领域保持领先地位，并积极拓展卫星通信等通用领域市场。然而，公司面临市场竞争加剧、核心技术人才流失以及应收账款回收风险。后续需重点关注新增订单转化情况、应收账款回款进度以及存货去化效果，以验证业绩修复的可持续性。

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