投资收益1424亿！五大上市险企一季报收官：合计盈利699亿，新业务价值全线高增

图源：图虫创意

4月29日晚，中国人寿、中国人保、新华保险同步披露2026年一季报。至此，A股五家上市保险公司一季度成绩单正式收官。

今年一季度，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险合计实现归母净利润约698.83亿元。其中，新华保险实现归母净利润65.01亿元，中国太保归母净利润100.41亿元，中国平安归母净利润250.22亿元，中国人寿归母净利润195.05亿元，中国人保归母净利润88.14亿元。

同时，五家险企负债端集体交出了亮眼答卷。

一季度，人身险新业务价值普遍实现高增长：中国人寿以75.5%的增速一骑绝尘，新华保险紧随其后实现24.7%的增长，人保寿险和平安寿险分别增长21%和20.8%，太保寿险亦实现9.6%的稳健正增长。财产险方面，人保财险综合成本率降至94.2%，持续保持行业领先。

新业务价值全线飘红

寿险新业务价值的强劲增长，是一季度上市险企最大的亮点。

一季度，中国人寿实现总保费3584.78亿元，同比增长1.1%；长险新单保费同比增长29.9%，增速创2017年以来同期新高。更令市场瞩目的是，中国人寿一季度新业务价值同比增长75.5%，大幅领先同业。

在业绩会上，中国人寿管理层将新业务价值高增归结为“业务结构改善和负债成本管控”两大驱动因素，并强调一季度个险渠道新业务价值增速快于银保渠道，代理人队伍量质并进，绩优人力、优增人力同比提升明显。

新华保险一季度实现原保险保费收入835亿元，同比增长14%；归母净利润65.01亿元，同比增长10.5%；实现新业务价值46.55亿元，同比增长24.7%，接近去年全年的一半。

新华保险总裁龚兴峰在业绩会上表示，这一成绩体现了公司年初设定的“规模与价值双提升、品质与结构双优化”目标。一季度公司聚焦首年缴业务发展，核心业务态势良好，长期险首年缴保费244亿，同比增长25%；个险、银保、团险渠道期交保费分别增长21%、超30%和41%，共同发力规模提升，13个月、25个月继续率再创历史新高，十年期业务同比增长113%，健康险销售加大。龚兴峰表示，“我们有信心全年价值仍将保持非常好的增长态势。”

此外，一季度，人保寿险新业务价值同比增长21.0%，首年期交保费同比增长84%，创近年新高；平安寿险及健康险新业务价值155.74亿元，同比增长20.8%；太保寿险新业务价值63.72亿元，同比增长9.6%，新保期缴规模保费189.29亿元，同比增长41.4%。

财险方面，一季度，人保财险实现保险服务收入1230.15亿元，同比增长1.9%；承保利润达71.54亿元，为新会计准则实施以来单季最高；综合成本率94.2%，同比下降0.3个百分点。

在业绩会上，中国人保管理层表示，2026年将内外并举保持车险综合成本率稳定。对内巩固经营优势，提升精准定价与渠道布局，优化优质业务占比；依托智能工具强化人伤等成本管控，提升理赔服务质效。对外坚决落实车险“报行合一”，带头规范市场秩序。“预计2026年车险综合成本率与2025年基本持平，盈利持续优于行业。”

合计实现投资收益1424.10亿元

一季度，上证指数累计下跌1.9%，沪深300累计下跌3.9%。受一季度A股震荡下行影响，上市险企投资端普遍承压。

数据显示，一季度五家上市险企合计实现投资收益1424.10亿元，同比增加585.35亿元；但公允价值变动合计亏损1403.72亿元，同比多亏1203.32亿元。

具体来看，中国人寿管理层在业绩会上坦言“权益投资公允价值有时仅是时点性影响，不代表长期收益水平”，并透露目前OCI权益投资规模已超3000亿元，每年可贡献超百亿元股息收入。中国人寿表示，公司将继续保持权益仓位总体稳定，以多元化红利组合夯实收益基础。

中国人保一季度总投资收益89.31亿元，总投资收益率0.5%。管理层在业绩会上表示，新准则下TPL权益收益受地缘冲突、市场震荡等因素影响阶段性承压，但4月以来资本市场企稳回升，TPL权益收益已由负转正。后续将以稳定净投资收益为抓手，根据负债成本匹配需求夯实固收票息底仓，合理设置OCI和TPL比例，加大高股息股票贡献力度，并加快推动创新型另类业务发展。

新华保险是五家中在投资波动下实现净利润增速最大的公司。一季度年化总投资收益率2.1%，年化综合投资收益率1.8%。新华资产总裁陈一江在业绩会上表示，公司资金充沛，有条件增加权益配置；对中国资本市场长期韧性保持信心，战略上坚定持有权益资产，战术上灵活应对中东局势、新旧动能切换等因素，OCI类资产配置持续稳健增加，未来将研究驱动、精选标的，稳中求进提高配置比例。

展望全年，多家险企管理层在业绩会上释放积极信号。中国人寿明确表示全年投资策略将“稳固配置基本盘、动态优化权益策略、拓展多元增长极”；新华保险管理层对全年新业务价值保持良好增长“充满信心”；中国人保则表示将通过稳定净投资收益、加大高股息股票贡献力度，提升投资业绩的长期稳定性。

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