芯片巨头冲击万亿！AI硬件景气度正在向全产业链传导

5月15日，隔夜美股三大指数集体收涨，英伟达七连涨，日内涨超4%续创新高，总市值5.71万亿美元。今日三大指数开盘后集体下探，A股方面，致尚科技、易点天下涨超10%，润泽科技涨超8%，网宿科技、奥飞数据涨超6%，锐捷网络、易点天下、光环新网等多股跟涨。热门ETF中，创业板人工智能ETF招商（159243）高开下探后迅速拉升，截至发稿上涨0.63%。

从消息面看，英伟达CEO黄仁勋随特朗普访华期间，据称美国已批准约10家中国企业采购英伟达H200芯片，获批买家包括阿里巴巴、字节跳动、腾讯和京东，联想、富士康等分销商也同步获得许可。与此同时，鸿海集团全光CPO交换机的机柜提前向英伟达出货，相关出货预期从2026年过万台，上修至2026—2027年超过5万台。

海外方面，韩国存储芯片巨头SK海力士也持续受益于AI浪潮。截至5月14日，公司市值已达到约9420亿美元，有望成为三星电子之后下一家迈入万亿美元俱乐部的亚洲芯片公司。今年以来，受人工智能热潮推动，高带宽存储（HBM）芯片需求激增，SK海力士股价已累计上涨超过200%。

在行业趋势层面，国金证券认为，人工智能发展正推动服务器、数据中心及光模块等基础设施需求增长；国内AI产业升级带动相关服务器与数据中心建设，海外AI技术进步则促进服务器与光模块市场扩张，相关板块或具备长期增长潜力。

开源证券指出，云计算行业受益于AI商业化落地加速，AI云服务与推理算力需求持续增长，北美市场维持较高景气度；国产大模型流量提升带动商业化变现能力增强，AI智能体产业进入快速增长期；央国企IT支出回暖与AI国产化有望共同推动行业景气度上行。

从指数层面来看，创业板人工智能指数具备较强结构优势。资料显示，创业板人工智能指数中“光模块”含量约40%，对“易中天”新易盛、中际旭创、天孚通信等龙头均有布局，相较同类指数展现出较强的盈利弹性。2025年全年，该指数涨幅达106.35%，显著跑赢科创AI、CS人工智能等同类指数；同时2025年归母净利润增速预期高达127.36%，远超创业板指整体水平，景气度与成长性有望形成双重共振。

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