雅本化学2024年报解读：聚焦主业稳根基，研发创新蓄势未来

4月22日晚间，雅本化学股份有限公司（股票代码：300261）正式发布2024年年度报告。尽管受行业周期波动及市场竞争加剧影响，公司业绩短期承压，但通过深化主业布局、强化研发投入及优化管理结构，雅本化学在核心业务领域展现出较强的韧性，为未来高质量发展奠定了坚实基础。

报告期内，雅本化学实现营业收入12.02亿元，同比下降6.00%；归属于上市公司股东的净利润为-2.58亿元，亏损同比扩大。这一表现主要受农药行业景气度下行、产品价格波动及市场竞争等因素影响。

然而，细分业务数据显示，公司核心主业仍保持稳定增长：农药中间体业务收入6.81亿元，同比增长2.06%；医药中间体业务收入3.33亿元，同比增长1.10%。

公司坚持“大客户战略”，与跨国农化巨头及创新药企建立深度合作，形成了“核心客户+重点产品”的业务矩阵。南通基地、兰州基地等生产基地的产能爬坡及新项目落地，进一步巩固了公司在定制生产（CDMO）领域的市场地位。此外，盐城基地作为唯一具备农药全产业链生产能力的基地，有效提升了供应链稳定性。

面对行业挑战，雅本化学逆势加大研发投入，技术壁垒持续筑高。2024年研发费用达1.23亿元，同比增长2.71%，占营业收入比例达10.25%。截至报告期末，公司累计获得专利授权237项（其中发明专利122项），新增专利申请33件，技术储备丰富。

公司深化全球化布局，赋能出海。雅本化学加速整合国内研发及海外生产资源，依托马耳他基地欧盟GMP认证及CEP证书，为国内外药企提供生产、分销服务。马耳他ACL公司拥有30余年原料药经验，A2W公司具备制剂分装条件，二者协同助力公司医药业务拓展欧洲市场。这一布局不仅提升了雅本化学的国际竞争力，也为中国药企出海提供了解决方案。

尽管净利润承压，但公司2024年现金流改善，经营韧性进一步增强。公司经营活动产生的现金流量净额达2.01亿元，同比大幅增长875.64%，主要得益于库存优化及应收款项管理。报告期末库存商品面值2.66亿元，同比减少20％。期末货币资金余额3.76亿元，较年初增长43%，财务状况稳健。

值得一提的是，雅本化学连续第二年披露ESG报告，拟定十年减碳目标并提交SBTi审核，彰显绿色发展决心。同时，公司推进生产基地数字化改造，兰州基地两条产线达到“规范级”水平，南通基地搭建资产数字化管理平台，实现降本增效。

雅本化学2024年年报虽然呈现亏损，但其在核心业务上的坚守、研发上的持续投入以及全球化布局的前瞻性，展现了企业穿越周期的潜力。在精细化工行业竞争加剧的背景下，公司以技术为矛、管理为盾，正逐步构建差异化竞争优势，未来增长值得期待。（全景网）

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