调研直击｜彩客科技BPDA半年销量超越去年全年 第二增长曲线加速成型

同壁财经讯，河北彩客新材料科技股份有限公司（证券简称：彩客科技，证券代码：920206）于2026年8月21日披露《投资者关系活动记录表》公告。公司于8月19日通过进门财经线上会议接待华源证券、交银施罗德、银河基金、创金合信等二十余家机构投资者调研，就2026年上半年经营业绩、传统业务板块进展、战略新兴业务BPDA的产业化突破以及股东回报等核心问题作出回应。作为公司上市后首份半年报披露后的首次集中调研，此次交流透露出彩客科技从精细化工中间体龙头向新材料蓝海跃迁的战略轮廓日渐清晰。

据同壁财经了解，彩客科技是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业，同时也是工业和信息化部认定的国家级专精特新“小巨人”企业。公司主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等精细化工中间体，下游应用覆盖喹吖啶酮类及吡咯并吡咯二酮（DPP）类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多个领域，终端应用涉及高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等。公司于2026年6月8日正式登陆北京证券交易所。

财务数据显示，2026年上半年公司实现营业收入30255.92万元，同比增长6.88%；归属于上市公司股东的净利润8594.94万元，同比微降0.56%，扣除本期上市相关一次性管理费用增加影响后，净利润较去年同期基本持平并略有增长。报告期末，公司资产总计95496.12万元，较上年年末增长38.38%；归属于上市公司股东的每股净资产为12.34元，较上年年末增长33.84%。

从业务板块来看，高性能有机颜料中间体系列依然是公司稳健发展的基本盘。2026年上半年，核心产品DMSS、DATA等实现营业收入约2.29亿元，同比增长9.94%，毛利率达46.70%，同比提升1.57个百分点，量利齐升的经营成效持续显现。该板块占公司总营收比例提升至75.80%。公司在喹吖啶酮类及DPP类高性能有机颜料中间体领域已与DIC集团、印度Sudarshan集团等国内外知名颜料生产企业建立了长期稳定的合作关系，产品畅销海内外。这一传统主业的稳健增长，为公司向新材料领域的战略延伸提供了稳固的现金流与客户根基。

真正引发市场高度关注的，是公司战略新兴业务BPDA的实质性突破。BPDA（联苯四甲酸二酐）是高端聚酰亚胺（PI）材料的关键合成单体，广泛应用于航空航天、半导体、柔性显示等战略性新兴领域。公司凭借在小分子有机化合物合成领域二十余年的技术积淀，成功攻克了BPDA高纯度量产难题，产品纯度含量可达到99.82%以上，单个金属离子指标不超过1ppm。上半年，BPDA产品下游市场拓展取得关键进展，完成多家PI薄膜、浆料、纤维、粉末等领域客户产品认证，成功达成株洲时代华鑫新材料技术股份有限公司、住井科技（深圳）股份有限公司、江苏先诺新材料科技有限公司、合肥国风先进基础材料科技有限公司等重点客户长期供货订单。报告期内公司实现BPDA销售122吨，完成了对2025年全年销量的超越。这意味着彩客科技不仅解决了“能做”的技术问题，更完成了“能卖”的商业化跨越。下半年，公司将继续开拓国内外市场，完成更多下游客户最终验证程序，争取新客户订单。

在技术创新方面，公司上半年研发费用同比增长45.38%，主要系研发项目及人员增加所致。公司重点实施了DMM酯化新催化剂应用工艺研究、DMM连续加氢工艺研究和DHTA合成工艺研究等研发技改项目，进一步降低生产成本，优化连续化智能化工艺。2026年2月，公司被国家知识产权局列为国家知识产权示范企业创建对象；2026年6月，被河北省工业和信息化厅认定为2026年度先进级智能工厂。截至报告期末，公司累计拥有专利74项，其中发明专利40项、实用新型专利34项。

在股东回报方面，公司综合考量当前经营发展状况与未来现金流安排，拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利5.0元（含税），共计预计派发现金红利3577.31万元。截至2026年6月30日，公司未分配利润为43682.17万元，为本次分红提供了充足保障。

从战略层面审视，彩客科技“双轮驱动”的业务格局日益清晰——传统高性能有机颜料中间体主业根基稳固，持续贡献稳定盈利与现金流；新材料BPDA产品已跨越技术与市场的双重门槛，站在蓝海市场的起跑线上。全球聚酰亚胺核心单体市场2025年估值约12.16亿美元，预计2032年将达18.32亿美元。随着下游PI薄膜、柔性显示、航空航天等新兴领域需求持续释放，叠加公司上市后资本实力与品牌影响力的双重加持，彩客科技从精细化工中间体龙头向新材料蓝海的进阶之路正在加速展开。

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