美德乐2026半年报：营收8.63亿元同比增长21%，在手订单28.6亿元创新高

北交所上市公司美德乐（920119.BJ）近日披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入8.63亿元，同比增长21.28%；归母净利润1.63亿元，同比增长7.70%。截至报告期末，公司在手订单达28.6亿元，其中2026年上半年新签订单15.6亿元，订单储备充裕，为后续业绩持续释放奠定了坚实基础。

据同壁财经了解，美德乐是国内领先的智能输送系统供应商，主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。公司成立于2009年7月，深耕智能制造装备领域近20年，产品广泛应用于新能源、汽车零部件、电子和仓储物流等下游行业。作为国家级高新技术企业，美德乐深度服务比亚迪、宁德时代等行业领军企业，是智能工厂建设的重要支撑力量。公司于2026年1月30日正式登陆北京证券交易所，证券代码920119，目前总股本约1.01亿股。

从业务结构来看，美德乐核心主业高精度输送系统表现尤为突出。2026年上半年，模块化输送系统实现营收7.4亿元，其中高精度输送系统营收6.35亿元，同比增长22.86%，对应毛利率35.02%；通用输送系统营收1.05亿元，同比增长4.21%，对应毛利率8.38%。工业组件板块实现营收1.18亿元，同比增长28.63%。高精度输送系统作为公司的核心利润来源，营收占比超过七成，毛利率维持在较高水平，充分体现了公司在该领域的技术壁垒与市场议价能力。

产能扩张方面，美德乐两大在建项目稳步推进。大连美德乐五期建设项目于2026年3月正式开工，计划于2026年9月底投产使用；惠州美德乐华南智能输送设备研发生产项目持续建设中，计划于2026年底投产使用。两大项目投产后，将显著提升公司产能规模与区域服务能力，进一步巩固其在华南及东北地区的市场布局。

从下游需求来看，锂电及储能产业的持续扩产为美德乐提供了坚实的增长动能。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年1至6月，我国动力和储能电池累计销量为979.4GWh，累计同比增长48.6%。其中，储能电池累计销量为318.1GWh，占总销量32.5%，累计同比增长高达83.4%。据高工产业研究院（GGII）不完全统计，2026年上半年我国锂电池产业链全环节公开投资项目超170个，总投资额近4,000亿元。全球锂电池智能装备市场规模已由2021年的350亿元激增至2025年的583亿元，预计2026年将达750亿元。电池企业产能扩张与产线升级需求的持续释放，正直接带动上游智能制造装备及智能物流装备的采购需求。

值得关注的是，美德乐在新技术路线方面已展开前瞻性布局。公司在磁驱输送系统、固态电池产线应用等新方向积极拓展，相关技术储备有望在下一轮产业升级周期中释放增长潜力。据行业研究数据，2026年上半年国内锂电池新增规划项目超65个，规划产能超1,500GWh，固态电池、钠电池等新技术路线已成为扩产核心主线。美德乐在磁驱输送领域的先发布局，契合智能制造装备向高精度、柔性化方向演进的技术趋势，有望打开新的成长空间。

开源证券北交所研究中心发布研报指出，考虑到美德乐在高精度输送领域的高市占率，以及在磁驱输送系统、固态电池产线应用等新方向的积极拓展，维持盈利预测，预计2026至2028年归母净利润分别为3.30亿元、4.22亿元、4.83亿元，对应EPS为3.27元、4.18元、4.79元，当前股价对应PE为16.3倍、12.8倍、11.1倍，维持“增持”评级。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）

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