超越宁德时代？LG新能源二季度净利润大降85.7%，第一时间解读

文  |  卢林建

还记得LG新能源的豪言壮语吗？

“考虑到目前手头上电池订单积压非常多，未来我们将击败宁德时代，成为全球第一大电池制造商。”

7月27日，LG新能源发布了二季度财报。

根据财报显示，公司营业收入261亿元（按最新汇率换算，下同），同比下降1.2%；营业利润10.1亿元，同比下降72.9%；净利润4.6亿元，同比下降85.7%。

来源：LG新能源

对于这样一份成绩单，该如何解读？

首先看营业收入。

根据SNE Research数据，今年上半年全球动力电池市场出货量202GWh，同比增长76%，说明LG新能源的市场份额呈下滑趋势。另外，根据业绩指引，LG新能源2022年全年营收增速目标为8%，从这个角度来看，二季度数据也是不及预期的。

而且，还要考虑二季度电池涨价的因素，因此营收需要进一步打折扣。

接着看营业利润。

前面提到，二季度公司营业利润10.1亿元，同比下降72.9%，环比下降24.3%。也就是说，受原材料涨价影响，公司盈利能力进一步下滑。按净利润率计算，LG新能源二季度仅有1.76%，处于盈亏边缘。

不过，尽管业绩不尽如人意，但是公司依旧“信心满满”。

就在业绩发布的同一天，LG新能源宣布，计划2023年在LG中国工厂生产磷酸铁锂电池。不仅如此，根据介绍，LG新能源全年资本开支将从326亿元调整至361亿元，全年营收展望从989亿元上调至1134亿元。

除此之外，LG还提到了一个信息，那就是从三季度也就是7月开始，金属成本转嫁的影响将得到体现，未来毛利率有望得到持续改善。还有一点，公司的中长期目标收入为5年3倍，即年复合增长率25%，并实现两位数的营业利润率。

来源：LG新能源

最后一个问题，未来LG新能源是否会超越宁德时代呢？

去年年初，现代汽车与宁德时代签署百亿电池订单；今年6月，据境外媒报道，宁德时代将成为起亚在韩国市场的供应商；前不久，美国车企福特，也计划在欧洲、美国和中国市场使用宁德时代电池。

根据LG新能源的展望，2022年全年营业收入目标为1134亿元，而根据各大券商预测，宁德时代的营收会突破3000亿元。也就是说，到2022年底，LG新能源可能只有后者三分之一规模。

从这个角度说，尽管LG新能源宣称自己在手订单第一，但从现有市场份额和营收来看，现实似乎更加残酷。

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