但斌出手！买入这家公司

全球巨震，今年最赚钱的市场——韩国股市大跌。

继昨日大跌后，韩国股市再度暴跌。韩国综合股价指数暴跌12%，触发熔断机制。

业内认为，韩国股市暴跌是受地缘危机、油价飙升导致的通胀担忧，以及韩元汇率剧烈波动引发的外资大规模离场共同驱动。

美股“恐慌指数”VIX罕见大涨近10%。

活跃资金撤离美国市场。据报道，今年第一季度，美国资产管理公司黑石集团旗下规模达820亿美元的旗舰私募信贷基金，共收到约37亿美元的赎回请求，同期新增认购仅为20亿美元，由此形成约17亿美元的净流出。

为满足全部赎回请求，黑石集团将一季度的赎回上限由5%上调至7%，并由公司及员工额外投入4亿美元，用来填补缺口。

受此消息影响，黑石集团股价周二盘中大跌超8%，收盘时跌幅收窄至3.82%。

全球市场风声鹤唳之际，百亿私募基金经理但斌出手，买入苹果。

今日凌晨，但斌发帖：“今天大跌，新认购的钱，加了一点苹果，苹果持仓太低了。 恐慌的时候，买入赢面大！ 历史上看，只要不是世界大战，都是短暂的影响！技术进步、人工智能是主因，其它都是次要因素！”

有网友评论：为什么不买阿里巴巴，你面前一直说阿里，听的我心潮澎湃，我都重仓了，你跑了，没法说。

但斌回复：我们国内还是第一重仓!最近也难受!

最新13F报告显示，2025年四季度，但斌旗下海外基金出现引人注目的变化——谷歌（GOOG）取代英伟达（NVDA），成为第一大重仓股。

截至2025年末，东方港湾海外基金总市值约91亿元人民币。

四季度大手笔加仓37.3万股谷歌，持股数量暴增40%以上，直接把英伟达挤到第二位，坐稳第一大重仓股。

不仅如此，他还同步加仓了2倍做多每日GOOGL ETF，相关持仓几乎翻倍。

在加仓的同时，他也果断“断舍离”——阿里巴巴、奈飞、博通、台积电等7只知名标的被清仓出局，就连一度大热的区块链资产（如Coinbase）也被彻底放弃。

从但斌当前重仓股来看——谷歌、英伟达、3倍做多纳指ETF、微软、苹果、特斯拉、亚马逊，清一色全球科技巨头。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

对于当下在社交媒体引起广泛争议的AI泡沫论，但斌认为AI刚刚起步，在当前时点，错失一个时代的风险，远大于过早担忧泡沫的风险。

但斌表示，腾讯是在互联网时代的中间甚至尾声的阶段2004年上市的，但仍给投资人带来六七百倍的回报，巴菲特是2016年开始投资苹果的，也有十倍的回报。

但斌认为，要想真正赚到大钱，一定要从产业的角度，横跨二三十年的角度去处理投资。

对人工智能赛道，但斌最新看法：

1.人工智能很可能是一个持续十年以上级别的宏大周期，不是两三年结束的题材，2026年才刚到中场。

2.真正推动人类财富增长，或者说人类社会根本的增长动力是技术进步，感慨自己没能抓住移动互联网时代买入腾讯的投资机会，这次不想再错过人工智能时代了。

3.2026年是AI应用爆发的元年，自动驾驶堪比“iPhone时刻”，特斯拉自动驾驶将重塑交通物流，机会比手机还大。

4.未来只看四大赛道：AI、生物制药、商业航天、星链。

对于专业性上的问题，但斌给普通投资者的建议是：如果觉得判断个股有难度，通过ETF参与股市是非常务实的选择。

过去几年，但斌旗下海外基金重仓AI收获满满，有网友评论：体育生还是去搞体育吧，过去全靠运气。

但斌回复：我的运气不错，投资二十年龙头白酒、腾讯、现在的英伟达与谷歌，以后也许还会有新机会，我的运气太好了，希望一直好。

但斌在多次演讲中，都谈到了自己的投资理念：投资要去大海里打鲸鱼；真正安全边际，不在于静态估值，而在于企业持续创造价值的能力；投资要找主要矛盾，避免被噪声干扰；不要借钱，远离杠杆。

当下的美股，华尔街情绪出现重大转变。

过去几个月，市场形成了一种近乎“条件反射”的交易逻辑：只要特朗普的政策言论引发震荡，只要股市跌得够狠，白宫最终就会退一步。交易员给这种思路起了个名字——“TACO交易”。

在这种预期下，逢跌买入几乎成了共识，资金一再在回调中进场，推动指数反复收复失地。

从贸易摩擦，到放话“接管格陵兰”，再到与美联储关系紧张，投资者始终押注一点：市场压力会迫使政策语气软化。换句话说，股市本身就是一种“制衡力量”。

但这一次，变量出现了。

伊朗战争的爆发，让原本熟悉的交易框架开始失灵。纽约投资公司Unlimited的首席投资官Bob Elliott直言：“战争一旦开始，便有其自身的动能。影响和回应市场痛苦的能力，未必像4月贸易冲突那样得心应手，因为那时特朗普对政策选择拥有完全的掌控权。”

也就是说，“跌一跌就会有转机”的简单线性思维被打破了。

多位策略师认为，当前市场的回撤幅度，还远未触及真正的“警戒线”。

BCA Research的地缘政治与美国政治策略师Matt Gertken指出，只有当美股出现大约10%至15%的下跌，并开始触发“市场诱导型衰退”的风险时，华盛顿才可能真正感受到压力。

投行的表态同样趋于谨慎。

高盛认为，指数可能还需要进一步调整，才能为下一轮更具持续性的上涨打下基础。摩根大通则提醒，软件板块的抛售压力或将延续，当前美股更像处在“先卖后买”的节奏中。

这与此前“回调即机会”的TACO交易，已经明显不同。

当市场开始怀疑政策对股市下跌的敏感度，当地缘风险不再轻易被定价消化，华尔街的心态也发生悄然转向。从“跌了就抄”到“先看一看”，投资逻辑的细微变化，预示着更大的结构转折正在酝酿。

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