三瑞智能2026年半年报：无人机动力高景气，量利齐升但毛利率小幅回落

蓝鲸新闻8月17日讯，8月16日，三瑞智能发布 2026 年半年度报告。工业无人机、机器人动力赛道景气上行，eVTOL 相关业务稳步推进，公司营收利润同步大幅增长，现金流表现优异，但受产品结构影响毛利率出现小幅回落。

报告期实现营收 7.35 亿元，同比增长 68.79%；归母净利润 2.65 亿元，同比增长65.45%；扣非归母净利润 2.44 亿元，同比增长59.14%。经营活动现金流净额 2.35 亿元，同比增长 97.43%。期末总资产 25.50 亿元，资产负债率 15.16%，财务结构健康；综合毛利率 56.02%，同比回落 3.50 个百分点，拟每 10 股派 3.75 元现金分红。

公司专注无人机、机器人电动动力系统，布局 eVTOL 飞行器动力配套。工业无人机、服务机器人市场需求爆发，一体化动力产品批量交付，订单快速放量。部分低毛利订单占比提升，造成毛利率阶段性下滑，公司持续推进高附加值新品研发。

业绩高增系多重因素共振：下游无人机、机器人市场需求扩容；一体化动力产品竞争力突出，订单批量落地；产能交付能力释放，实现量利齐升。

风险层面，赛道热度吸引新进入者，行业竞争逐步加剧；eVTOL 业务存在客户验证、落地不及预期风险；毛利率存在继续下行压力。后续重点观察无人机动力出货规模、eVTOL 业务验证进度、毛利率维持水平，高景气之下需要警惕行业竞争加剧带来的压力。

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