000566，爆拉6个涨停！又一大妖股？

调整了9个月之久的创新药板块，在今年6月有了筑底迹象。

6月9日以来，创新药（861468）指数大涨14.68%。

在这波创新药大反攻的行情里，海南海药（000566.SZ）走出了“8天6板”，涨幅高达62.8%。

不过，在这之前，海南海药从9.24元/股一路下跌至3.56元/股，跌幅同样达到了61.47%。

目前，修复的高度不及下跌的一半。

海南海药以药品研发、生产和销售为主，主要产品涵盖中间体、原料药、化学制剂、现代中药及医疗服务等领域。

不过，更能反映公司主营情况的扣非净利润已经连亏9年。2017年-2025年，累计亏损51.48亿元。到了今年一季度，继续亏了1.02亿元。

单从股价走势来看，海南海药的上涨与基本面并没有什么关系。

市场缘何炒作海南海药？

主要逻辑在于公司布局了两款创新药，这给了市场想象空间。

一款是氟非尼酮胶囊，用于治疗慢性乙型肝炎肝纤维化/肝硬化。

肝纤维化是指肝脏慢性炎症或损伤导致肝脏内纤维结缔组织异常增生，是肝脏对肝损伤的创伤愈合反应，也是所有慢性肝病共有的病理改变，其共同特点是细胞外基质成分在肝组织内的过度沉积。

肝纤维化是各种慢性肝脏疾病进展至肝硬化的共同通路和主要病理基础，为患病率高、危害巨大、预后不良的疾病，是一个全球性的卫生健康问题。

根据弗若斯特沙利文数据，2024年全球大约有8.5亿肝纤维化患者，中国有1.4亿患者。然而，目前缺乏肝纤维化治疗的化学或者生物药物。

非临床研究发现氟非尼酮具有明确的抗肝、肾纤维化作用，其抗纤维化的作用机制涉及抗炎症反应、抗氧化应激、抗细胞凋亡、抑制细胞的增殖与活化、促进ECM降解等多个方面。

氟非尼酮胶囊于2018年9月进入临床试验，耗时两年完成I期临床；2024年8月，完成II期临床期中分析；基于安全性和有效性，于2025年2月纳入突破性治疗药物。

目前，氟非尼酮胶囊III期临床研究正按计划推进。

不过，同属“吡非尼酮家族”的羟尼酮（Hydronidone, F351）已于2026年上半年提交NDA，先发窗口更靠前，氟非尼酮则靠“突破性治疗”身份加速追赶。

一款是派恩加滨片，为新型靶向抗癫痫药物，新一代KCNQ钾通道激动剂，目前全球尚无上市品种，用于难治性癫痫的治疗。

癫痫即俗称的“羊角风”或“羊癫风”，是大脑神经元突发性异常放电，导致短暂的大脑功能障碍的一种慢性疾病。

目前癫痫的治疗包括药物治疗、手术治疗、神经调控治疗等，以药物治疗为主。但部分癫痫患者对现有药物均不敏感，临床上迫切需要针对新型靶点的抗癫痫新药。

派恩加滨片于2023年9月完成I期临床试验；2026年1月完成IIa期临床研究，初步显示出优异疗效（IIb期临床试验已加速筹备中）。

“派恩加滨片有望为众多难治性癫痫患者提供药物治疗新选择”海南海药这样表示。

这是市场资金能够容忍公司亏损的重要原因，海南海药未来的预期还在于这两款创新药。

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