恒生科技120日均线附近横盘蓄力，静待一个信号

恒生科技指数再次来到关键的120日均线附近，并已在此下方横盘蓄力近一个月。市场或在等待一个明确的催化信号，或许是12月美联储议息会议带来的流动性预期改善。

综合多家机构观点：当前恒生科技指数的横盘，是多重因素达到阶段性平衡的体现。悲观预期（如流动性收紧、行业非理性竞争）已通过下跌充分计价，而乐观的催化剂（流动性拐点、利润修复）则尚在视线之外，需要等待。

这种“预期差”的状态，恰恰构成了左侧布局的时机。核心支撑来自于：① 日历效应：历史上，港股科技板块在12月表现较差，但一季度表现较好；② 盈利底预期：三季报确认美团、阿里等巨头的外卖补贴战已达共识性峰值，后续利润修复可期；③ 流动性改善可期：全球宏观环境转向宽松是大势所趋。

在工具选择上，投资者可根据自身风险偏好进行搭配：

恒生科技指数ETF（513180.SH）：代表港股核心科技资产，是布局板块反弹的基准选择；

港股通科技ETF基金（159101.SZ）：成分股更少、权重更集中，并独特地包含了生物科技等硬核赛道，在上涨行情中通常具备更强的进攻弹性，可作为博取超额收益的锋锐工具。

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