均胜电子拟回购 10% H 股，券商看好汽车与机器人双赛道成长潜力

均胜电子3月23日发布公告，公司拟回购不超过1551万股H股，占已发行H股总数的10%，回购股份将用于注销或作为库存股，资金来源为自有或自筹资金，该议案尚待股东大会审议。均胜电子表示，此次回购是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可。

近期，多家券商发布研报看好公司发展，其中，野村东方国际证券上调目标价；中信证券首次覆盖H股。

券商看好均胜电子，核心源于公司主业迎来盈利拐点，基本面持续向好。2025年前三季度公司归母净利润同比增19%，盈利水平稳步抬升。

其中，汽车安全业务作为压舱石，经营业绩实现稳定提升。2024年其汽车被动安全产品全球市场份额达22.9%，位列国内第一、全球第二。历经多年整合，公司打造“全球四大产品线-四大区域”矩阵式管理结构，分支机构遍布25个国家和地区，实现研发、生产、销售的本土化适配，满足全球主机厂“LocalforLocal”需求。

汽车电子业务订单爆发，成为公司重要增长引擎，有望把握海外主机厂智能化增配与国内自主品牌出海的双重行业红利。在汽车智能化浪潮下，公司汽车电子业务产品覆盖智能座舱、智能驾驶等核心领域，2025年下半年接连斩获50亿元CCU中央计算单元、150亿元智能驾驶域控制器等超200亿元订单，新增订单将在2026-2027年持续贡献增量收入。同时，公司紧抓海外智能化升级和自主品牌出海双红利，全球化生产基地为自主品牌出海提供配套，业务盈利水平持续改善。

此外，公司前瞻布局人形机器人赛道，打开长期成长空间。公司依托汽车领域技术积累，跨界切入机器人赛道并成立全资子公司，搭建起AI头部总成等核心产品矩阵，与智元、银河通用等头部客户达成合作，部分产品已送样或小批量供货。凭借汽车Tier1的产业优势，公司主打高价值量的总成类产品，技术协同效应显著，看好机器人业务对公司长期估值的提振作用。

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