天宜新材败诉或再添3600万债务，生死关口迎“紫光系”入局预重整

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻3月3日讯（记者 徐晓春 实习生 杨硕）仍在努力重整自救的天宜新材（688033.SH）再添新的诉讼判决，债务压力继续累积。

3月2日晚，天宜新材公告称，子公司江油天力新陶碳碳材料科技有限公司（以下简称“天力新陶”）一审败诉被判赔偿租金及留购价款3604万元，公司及董事长吴佩芳承担连带责任。公司表示，鉴于本次判决为一审判决，原被告均可在法定期限内向上级人民法院提起上诉，最终诉讼结果存在不确定性。天宜新材对蓝鲸新闻记者表示，未来是否继续诉讼要看对方。

“跨界”光伏产业链失利后，天宜新材近两年连续巨亏，公司现金流明显局促。2025年11月，公司债权人向法院申请破产预重整。3月1日，预重整程序迎来实质性进展，“紫光系”作为产业投资人介入。公司对蓝鲸新闻记者表示，目前是在走一个标准的预重整流程，后续可能会跟对方签署重整协议。

“紫光系”作为产业投资人介入预重整

资料显示，2024年公司资金压力逐步浮现时，子公司天力新陶与邦银金融签订《融资租赁合同（回租）》，约定将资产以1.3亿元的对价出售给邦银金融，同时以租赁方式继续回租使用。为此，天宜新材与董事长吴佩芳提供连带责任担保。

不过，在合同履行期间，天力新陶因资金链紧张未能按期足额支付租金，经催告后仍未履行付款义务，构成合同根本违约。今年1月初，邦银金融提起诉讼同时申请诉前财产保全。

目前，一审判决显示，天力新陶需要于判决生效之日起十日内向邦银金融支付租金及留购价3603.82万元，原告方律师代理费6万元，以及以每期逾期租金为基数，按照日万分之五计算违约金。天宜新材和董事长吴佩芳对上述全部债务承担连带清偿责任。

天宜新材公告表示，本次判决为一审判决，原告与被告均有权在法定期限内向上级人民法院提起上诉，案件最终判决结果及执行影响仍存在不确定性。但不可否认的是，若该判决最终生效并进入执行阶段，将进一步加剧天宜新材本的资金压力。

此次暂时落定的诉讼只是公司危机的冰山一角。目前，天宜新材及其子公司因欠款纠纷，已面临多家金融机构、供应商提起的多起法律诉讼，除了本次已宣判的案件外，仍有多起诉讼案件尚未审结。

2025年11月，天宜新材即被债权人申请破产预重整。随后，天宜新材先一步进行高管变动。今年1月，杨铠璘重新上任公司总裁，接过重整的重担。资料显示，杨铠璘为公司实控人、董事长吴佩芳的女儿。

3月1日，天宜新材公告预重整产业投资人完成遴选，确定北京紫光通信科技集团有限公司（以下简称“北京紫光”）和全讯汇聚网络科技（北京）有限公司为公司预重整正选产业投资人，泰州衡川新能源材料科技有限公司为预重整备选产业投资人。

资料显示，北京紫光是新紫光集团有限公司（以下简称“新紫光集团”）全资子公司，后者资本版图包括紫光股份、紫光国微等上市公司，同时紫光展锐、紫光国芯正在上市辅导中，集团体系内的功率半导体企业瑞能半导也正在筹划注入紫光国微。自2022年7月新紫光集团完成重整，此后连续三年营收超千亿。

天宜新材对蓝鲸新闻记者表示，目前是在走一个标准的预重整流程，后续可能会跟对方签署重整协议。

2025年亏损继续扩大至22亿元

天宜新材从科创板明星企业走到如今极大程度源于跨界光伏产业链的失败。

作为高铁闸片领域的老牌企业，公司自2019年登陆科创板，上市后公司即加码布局光伏新材料业务。2022年，天宜新材使用部分超募资金以及募投项目剩余资金投资“碳碳材料制品产线自动化及装备升级项目”，合计投资约2.9亿元，此次项目即由天力新陶作为实施主体。

同年11月，天宜新材向李和栋等人收购晶熠阳90%股权，后者处于光伏行业上游单晶硅产业链，主要为太阳能级单晶硅棒硅片的生产和辅助材料提供配套产品——光伏石英坩埚。2022年全年，公司光伏新能源业务板块实现收入约5.85亿元，占总收入比重近6成。

但随后光伏产业链进入深度调整期，天宜新材业绩触顶。而激进的跨界转型则推高天宜新材负债率从上市时的8.37%飙升至2022年的24.57%，到2025年9月末已经达到42.57%。

天宜新材危机开始浮现。2025年7月，公司与李和栋发生股权转让纠纷，今年1月，李和栋申请强制执行，公司被冻结的募集资金专户部分资金被司法划扣约3952.7万元。

2025年12月，天宜新材决定对主营光伏石英坩埚研发、生产和销售的两家全资子公司天启颐阳和新毅阳实施临时停产，两家子公司在2025年前11个月产能利用率仅为14.66%。不止是天宜新材，今年明冠新材、天合光能等光伏产业链企业均存在停产止损的动作。

目前天宜新材账面资金明显的捉襟见肘。截至2025年9月末，公司账面存在货币资金约1.87亿元，但同时短期负债高达10.4亿元，而巨大的资金缺口还在持续增加。公司也坦言，当前自身偿债能力受限，资金短缺已成为当前阶段的主要矛盾。

外债压身的同时，天宜新材近两年持续巨亏截断了现金流的流入。2024年公司上市首亏，受光伏行业市场波动以及由此计提的资产减值影响，公司全年归母净利润亏损15亿元。2025年，光伏行业持续处于调整期，业绩快报显示，2025年公司亏损约22.06亿元，同比减少47.56%。

对此天宜新材解释称，受行业供需失衡及公司流动性影响，公司光伏业务持续未见回暖，碳碳业务出货量下滑，石英坩埚产品价格大幅下降，石英坩埚业务子公司临时停工，轨道交通业务出货量下降，导致业绩较去年进一步下滑。

天宜新材站在生死关口，若顺利实施重整并执行完毕重整计划，公司经营和财务状况或将得到明显改善，若重整失败被宣告破产，公司股票则将面临被终止上市的风险。

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