中光学2026年半年报：主业结构持续优化，费用管控见效，投影机业务依旧拖累整体业绩

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，中光学(002189.SZ)公布2026年中报，公司依托光电防务与光学元件两大主业协同发力，通过精细化成本管控与产品结构优化，在复杂市场环境下实现营收稳健增长、利润大幅减亏的良好态势；同时，车载光学、AR微纳光学等新赛道逐步打开市场空间，经营现金流显著改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.25亿元，同比增长6.71%；归母净利润为-0.72亿元，同比减亏39.95%；扣非净利润为-0.77亿元，同比减亏40.27%。经营活动产生的现金流量净额为-0.55亿元，较上年同期的-1.18亿元大幅收窄，显示资金周转效率提升。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显缩小，且经营性现金流出大幅减少，业绩质量呈现边际改善特征。

从业务结构看，光学元组件仍是公司核心收入来源，报告期实现营收3.39亿元，占比46.82%，同比增长19.28%，毛利率为4.27%，同比提升1.19个百分点，主要得益于车载、消费类光学单品批量交付。光电防务与要地监控业务实现营收1.98亿元，占比27.25%，同比增长13.10%，毛利率显著提升20.83个百分点至21.52%，反映出该板块盈利能力增强。相比之下，投影机整机及配件营收1.18亿元，同比下降5.72%，且毛利率为负，拖累整体表现。

业绩变动主要源于主营业务的结构性优化与管理效能提升。一方面，高毛利的光电防务业务增长强劲，带动整体毛利率改善；另一方面，公司推行精细化成本管控，管理费用同比下降21.54%，销售费用下降13.12%，有效对冲了运营压力。此外，投资收益亏损收窄及资产减值损失减少也对利润减亏起到一定支撑作用。然而，财务费用因汇兑净损失增加而上升39.23%，对净利润形成一定侵蚀。

当前行业进入AI算力驱动的高景气周期，光通信、高速光互联等赛道需求爆发，但传统消费电子光学及光电防务增长相对平缓。公司正加快向智能头盔、无人反无光电吊舱、车载HUD及AR光波导等新域新质装备转型，有望受益于智能驾驶和XR设备的放量。后续需重点关注新业务订单转化情况及应收账款回收进度，以验证盈利能力的持续修复。

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