紫金矿业2026年半年报：金铜锂协同发力，业绩大幅增长

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，紫金矿业(601899.SH)公布2026年中报，公司依托金、铜、锂三大核心矿种协同发力，受益于主要金属价格大幅上涨及产量稳步释放，报告期业绩实现爆发式增长；同时，公司资产负债率降至50%以下，并推出创纪录的高额中期分红方案。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润391.70亿元，同比增长68.17%；扣非后归母净利润380.35亿元，同比增长75.89%。经营活动产生的现金流量净额达554.72亿元，同比增长92.41%，现金流充沛。期末资产负债率为49.55%，自2012年以来首次降至50%以下。基于强劲的盈利能力和充裕的现金流，公司宣布2026年中期每10股派发现金红利4.2元（含税），合计分红约111.36亿元，自然年度内累计分红规模首次突破200亿元。

从业务结构看，矿业板块是利润核心来源，综合毛利率同比提升14个百分点至37.75%，其中矿山企业综合毛利率高达69.34%。黄金业务方面，得益于国际金价均价同比大涨53%，矿山产金46.7吨，同比增长13.4%，毛利贡献占比超四成。铜业务受卡莫阿铜矿减产及境内检修影响，矿山产铜53.4万吨，同比下降5.7%，但剔除卡莫阿影响后同比增长5%，且铜价中枢上移支撑了盈利能力。锂板块成为新增长极，当量碳酸锂产量4.36万吨，同比大幅增长496%，主要得益于马诺诺锂矿等项目的产能释放。

业绩高增主要驱动力来自金属价格上行，尤其是金、铜、锂价格同比显著上涨，以及部分新增产能的贡献。尽管营收增速低于利润增速，反映出极强的盈利弹性，但需注意到铜产量短期承压以及锂价波动带来的不确定性。

展望后续，全球地缘政治紧张及央行购金需求支撑黄金长期配置价值，AI算力与能源转型推动铜需求结构性增长，锂作为战略资源供需博弈加剧。公司通过全球化布局和“金铜锂”多矿种协同，有效平滑单一金属周期波动风险。然而，公司也面临地缘政治风险、金属价格剧烈波动及海外运营合规挑战。随着巨龙铜业改扩建投产及朱诺铜矿预计年底建成，未来产量增量可期。后续需重点关注铜、金、锂等主要金属价格走势，以及海外重大项目建设进度和实际产量达成情况。

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