资金持续流入！恒生科技ETF易方达(513010)规模突破300亿

今日港股回暖，恒生科技ETF易方达(513010)上涨0.44%，最新规模突破300亿，连续13日获资金净申购。

自2025年10月以来，港股持续回调，恒生指数、恒生科技指数均呈现震荡下行态势，其中恒生科技指数表现尤为疲软，自去年10月3日-今年2月26日，累计下跌23.55%。

港股持续回调的原因如下：

第一，全球流动性收紧。去年10月以来，在美国联邦政府关门、美联储缩表导致银行准备金余额快速收缩，从2024年底的约3.2万亿美元降至2025年11月的2.88万亿美元左右，共同导致美元流动性陷入紧张态势，担保隔夜融资利率（SOFR）利率走高，最终在美联储宣布购买准备金管理操作（RMP），流动性紧张才有所缓解，但年后沃什被提名为美联储新主席，其缩表主张被市场视为流动性逆风因素，道中市场风险偏好下降。

港股作为典型的离岸市场，资金流动性受此影响显著，成为推动港股回调的重要资金层面因素。

第二，科技企业盈利修复不及预期。港股科技板块的盈利表现与宏观经济环境、行业监管政策密切相关。2025年四季度以来，内地消费需求恢复节奏放缓，导致互联网平台企业的广告、电商等核心业务收入增速不及预期；叠加春节期间互联网头部平台为提升用户活跃度，大规模派发红包。

市场认为这与AI应用产业布局关联度有限，反而加剧了投资者对成本上升、盈利承压的担忧，对港股科技形成阶段性压制。同时，半导体、新能源汽车等硬科技领域受行业周期调整影响，盈利端仍面临压力。

第三，开年以来，美股科技板块深陷AI恐慌，全球互联网软件类公司都面临的投资回报率和AI替代风险的问题，即巨额投入何时能够兑现为利润，以及AI-Agent是否将颠覆传统互联网和软件的商业逻辑；港股作为开放型市场，对外围走势敏感度较高，且互联网巨头的主要业务是平台经济，更倾向软件方向，股价随即受到压制。

此次回调更多是短期因素导致的情绪性与流动性冲击，并未改变港股科技板块的长期投资价值。

随着上述悲观情绪的释放，截至2月26日收盘，恒生科技指数估值低至21倍，低于近5年80%以上时间，相对A股双创（43倍/168倍）、美股纳斯达克（34倍）明显低估，也为其反弹修复留足了空间。

从产业趋势看，春节期间，大模型持续更新迭代，阿里发布Qwen3.5-Plus、智谱发布GLM-5、月之暗面（Kimi）发布K2.5模型等，显示出国内AI技术仍处快速演进轨道。

数据显示，9日-15日这周，我国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。随后一周，我国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。 

与此同时，全球调用量排名前五的模型中，中国模型占据四席。这期间有春节AI应用发力的原因，以及随着国产模型快速迭代和成本优势，中国AI模型正在加速占领市场。

更值得关注的是，科技板块盈利预期发生边际变化。招商证券报告指出，恒生科技指数的EPS预期目前已经有所企稳，表明当前的股价已经反映了市场对盈利的阶段性下修。

资金也选择逆势布局，截至2月26日，恒生科技ETF易方达(513010)连续13日获资金净流入，自2025年6月12日以来，获资金“只进不出”，累计净流入额高达222.72亿元。

资金持续流入的背后得益于恒生科技ETF易方达(513010)作为跟踪恒生科技指数的标杆产品，凭借精准的指数跟踪、突出的成本优势与充足的流动性，成为投资者布局港股科技赛道的核心工具之一。

对于指数型基金而言，费率水平直接影响投资者的长期收益，尤其是在长期复利效应下，低费率能够显著提升投资回报。恒生科技ETF易方达(513010)的费率设置处于同类产品低位，管理费仅为0.2%，托管费为0.05%，综合费率仅0.25%，远低于部分同类恒生科技ETF。

基金规模与流动性是指数ETF的核心竞争力之一，直接影响投资者的交易效率与折溢价风险。截至2026年2月26日，恒生科技ETF易方达(513010)的规模突破300亿，庞大的体量构筑了流动性与稳定性壁垒，日均成交额稳定在较高水平，有效减少了折溢价波动，避免因流动性不足导致的交易成本上升。

此外，该基金还设置了场外联接基金（联接A(013308)、联接C(013309)），没有证券账户的投资者也能便捷布局。

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