雅运股份2026年半年报：海外业务强劲，利润增近四成

蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，雅运股份(603790.SH)公布2026年中报，公司依托中高端染料与纺织助剂主业，坚持差异化竞争策略并积极拓展海外市场，受益于行业景气度回暖及海外业务强劲增长，报告期业绩实现显著双增；同时，数字化色彩解决方案业务稳步推进，成为新的增长点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.23亿元，同比增长18.86%；归母净利润0.63亿元，同比增长39.31%；扣非净利润0.61亿元，同比增长41.36%。经营活动产生的现金流量净额为0.70亿元，同比下降10.23%。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力进一步增强，但经营现金流有所承压。

从业务结构看，公司核心收入来源于染料和纺织助剂销售。报告期内，染料销售收入3.44亿元，助剂销售收入1.76亿元。分地区来看，海外业务收入达1.55亿元，占总营收比重接近三成，同比大幅增长近50%，已成为公司核心增长引擎。这一增长主要得益于公司提前在印度、印尼、越南等纺织产业链转移目的地布局技术服务网络，紧跟中资厂商出海步伐，有效承接了当地市场需求。国内方面，公司聚焦运动户外及功能性产品等细分赛道，凭借“染助一体化”及应用技术服务优势，保持了较强的市场竞争力。

业绩大幅增长主要受三方面因素驱动：一是行业供需格局改善，上游原材料成本上涨推动产品价格上行，叠加下游需求结构性复苏，带动量价齐升；二是海外业务爆发式增长，弥补了国内成衣订单外流的缺口，优化了收入结构；三是公司通过科学储备原料及向下游传导成本压力，有效对冲了原材料波动风险，维持了较好的毛利水平。尽管财务费用因汇兑损失增加而大幅上升109.88%，但并未抵消主业增长带来的利润红利。

展望后续，纺织化学品行业正处于智能化、绿色化转型的关键期，“十五五”规划对行业标准提出更高要求，有利于具备技术优势的头部企业提升市场份额。然而，公司仍面临原材料价格波动、全球纺织供应链重构带来的不确定性以及应收账款增加等风险。随着产业链加速向东南亚转移，若公司海外运营能力无法持续匹配产能迁移速度，可能影响长期增长潜力。后续需重点关注海外业务营收占比的持续提升情况，以及原材料价格波动对公司毛利率的实际影响。

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