科华数据2026年半年报：投资收益增厚利润，扣非增速显著落后

蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，科华数据(002335.SZ)公布2026年中报，公司依托智算中心、智慧电能及新能源三大业务板块协同发力，受益于出售子公司股权带来的投资收益及海外市场需求爆发，报告期业绩实现大幅增长；同时，经营活动现金流显著改善，但扣非净利润增速远低于归母净利润，盈利质量受非经常性损益影响较大。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入38.84亿元，同比增长4.05%；归母净利润3.96亿元，同比增长62.69%；扣非净利润2.42亿元，同比增长8.37%。经营活动产生的现金流量净额为6.26亿元，上年同期为-0.12亿元，由净流出转为大幅净流入。公司营收保持平稳增长，但利润端受非经常性收益驱动明显，主业盈利能力稳步提升，现金流状况大幅好转。

从业务结构看，新能源行业仍是公司最大收入来源，实现营业收入19.26亿元，占比49.60%，同比增长4.01%，毛利率提升4.30个百分点至21.81%；数据中心行业营收15.91亿元，占比40.96%，同比增长13.81%，但毛利率下降6.28个百分点至23.07%；智慧电能行业营收3.20亿元，同比下降27.23%。值得注意的是，公司国外营业收入达8.53亿元，同比激增135.15%，成为拉动增长的重要引擎。

业绩大幅增长主要得益于非经常性损益的贡献。报告期内，公司处置控股子公司广东科云辰航计算科技有限责任公司80%股权，产生投资收益约1.85亿元，占利润总额比例高达41.22%。剔除该因素后，公司扣非净利润仅增长8.37%，显示主业增长相对平稳。此外，财务费用同比大增563.26%，主要系汇兑损失增加所致，一定程度上侵蚀了营业利润。尽管数据中心业务营收增长较快，但毛利率下滑反映出该板块可能面临成本上升或竞争加剧的压力。

展望未来，随着人工智能算力需求的持续释放，智算中心基础设施及液冷解决方案有望维持高景气度，公司在全栈自主可控产品体系上的布局将受益于此。同时，全球能源转型推动光储需求增长，公司海外业务的强劲表现有望延续。然而，公司也面临市场需求变化、技术迭代加速及供应链保障等风险。后续需重点关注公司扣非净利润的持续增长能力、数据中心业务毛利率的修复情况以及海外订单的转化效率。

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