航天机电2026年半年报：非经常性收益助减亏，主业盈利仍承压

蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，航天机电(600151.SH)公布2026年中报，公司依托汽车热系统与光伏新能源双主业布局，受制于行业产能过剩及价格下行压力，报告期业绩延续亏损但大幅减亏；同时，收到海外子公司重整债权款项等非经常性收益显著增厚当期利润，经营现金流保持正向但规模收缩。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入14.77亿元，同比下降18.81%；归母净利润为-0.13亿元，同比减亏约2.02亿元；扣非后净利润为-0.59亿元，同比减亏约1.78亿元。经营活动产生的现金流量净额为0.24亿元，同比下降37.85%。公司营收与利润双双下滑，但亏损幅度明显收窄，主要得益于成本费用管控及非经常性损益贡献，不过扣非净利润仍为负值，显示主业盈利能力尚未根本扭转。

从业务结构看，汽车零配件业务仍是公司收入核心，报告期实现营收11.92亿元，占总主营收入的84%，毛利率为6.04%，同比微升0.42个百分点；光伏业务实现营收2.26亿元，占比16%，毛利率为22.03%，同比提升0.72个百分点。尽管光伏毛利率较高，但受行业深度调整影响，其营收规模较小且面临较大减值压力。

业绩变动方面，汽车热系统板块受原材料成本上行及整车厂降价传导影响，虽通过降本增效使亏损收窄，但仍处于亏损状态；光伏板块则因产业链价格持续低位运行、装机需求阶段性回调，导致营收下滑，但通过优化排产和订单结构，亏损额较上年同期大幅减少。此外，本期利润总额中包含了约0.46亿元的营业外收入，主要系收到韩国子公司ERAE CS重整债权及利息，这对当期扭亏起到关键作用，但该收益不具备持续性。

展望后续，光伏行业仍处于供需调整期，组件价格波动及电网消纳压力可能继续制约公司光伏业务盈利空间；汽车热系统领域则面临铜铝等原材料价格震荡及新能源汽车市场竞争加剧的双重挑战，客户降价压力将持续传导。公司需重点关注应收账款回收风险，特别是光伏电站补贴回款周期较长带来的资金占用问题，以及存货跌价风险。后续需重点关注汽车热系统新订单获取情况及毛利率改善趋势，以及光伏组件在新兴市场的拓展成效和回款进度。

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