茅台的时代，结束了

茅台现在是真的慌了。

6月12日，飞天茅台散瓶批发价跌至1980元，正式击穿了2000元关口，这是自2018年以来，茅台价格首次跌破这一心理防线。

更可怕的是，河南某销售商透露，当地最新年份飞天茅台散瓶的回收价，已降至1970元，而在端午节前，这个数字还是2100元。

过去一年多时间，茅台就像悬崖边的舞者，数次逼近2000元临界点，不过每次都能被一套稳价组合拳硬生生拉回。

但这一次，奇迹没有发生。

茅台防线的最终沦陷，电商平台功不可没。

今年618期间，各大电商平台疯狂补贴茅台。某团直接上线万瓶原价茅台限时抢购，还推出无需抢购的1998元茅台。某多更激进，部分店铺的飞天散瓶单价低至1900元。在某宝上，两瓶装飞天茅台套装，算下来单瓶仅需1940元。

而山姆会员店的动作更夸张，据统计，仅今年1-4月，山姆就累计投放了12万瓶原价飞天茅台，放量频次和规模都创下历史新高。

除了电商平台的冲击，更深层次的问题，在于消费群体的代际更替。

数据显示，26-35岁白酒消费者占比不到四成，18-25岁仅占一成多点。这种代际断层如同一条无法跨越的鸿沟，将白酒与年轻消费者隔离开来。

对于年轻人来说，他们更愿意把钱花在蜜雪冰城的奶茶、泡泡玛特的盲盒上，而不是传统白酒。

半数青年的消费核心动机是取悦自我，六成以上更倾向精神消费。

除此之外，政策冲击也不容小视。

新修订的条例明确规定，公务接待工作餐不得上酒，虽然公务消费在头部白酒公司占比已降至不足5%，但连带的商务宴请消费影响不容小觑。

因此，自禁酒令发布当天起，白酒股集体转向。

同时，茅台的库存又相当严重，当前茅台社会流通库存约1.2亿瓶，基酒库存相当于5.6亿瓶，加上2025年新增产能1.3亿瓶，总计约7-8亿瓶。

这意味着，每个中国家庭可以分到近2瓶茅台。

供需关系的根本性变化，可见一斑。

站在历史十字路口，茅台要面对的不仅仅是价格调整，更是整个商业模式和价值逻辑的重新审视。

茅台股价，从2021年初2400元历史高位，到如今1427元，已经跌去超过40%，四年多的弱势震荡让无数股民的信仰开始动摇。

白酒行业的黄金时代，或许真的正在渐行渐远。

2016年，茅台产量近1400万千升，2024年，这个数字只剩下400多万，近20年的发展轨迹已经说明了一切。

这个经历了品牌崛起、规模化、全国化、高端化的成熟行业，正在面临消费者断代的严峻挑战。

茅台也尝试过跨界创新，推出过冰淇淋、酱香咖啡、酒心巧克力等产品，但最终都归于平淡。

这说明在消费趋势发生根本性变化的时代，仅仅依靠产品创新远远不够。

一代人有一代人的茅台，当年轻人不再把白酒当必需品时，传统白酒企业的价值回归，或许已经不可避免。

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