午后风云突变！美国又改口了，A股冲高回落真相曝光！

A股三大指数今日涨跌不一。截至收盘，上证指数涨0.01%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.22%，北证50跌0.03%。全市场成交额24295亿元，较上日成交额放量327亿元，全市场超3500只个股下跌。

板块题材上，创新药、猪肉、电网设备、旅游及酒店、银行、宠物经济、物流板块涨幅居前；能源金属、油气开采及服务、电池、化工、影视院线、房地产、燃气、PCB概念股跌幅居前。

盘面上，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》印发，在顶层设计层面对药品价格形成机制进行重构推动创新药板块走高，北大医药、津药药业、金陵药业等10余股涨停；生猪板块盘中再度拉升，天邦食品录得3连板，市场押注猪周期底部拐点将至；此外，电网设备、旅游、宠物经济等板块盘中轮动。另一方面，前期强势的CPO、存储芯片等算力硬件板块多数调整，大为股份盘中触及跌停，胜宏科技、新易盛午后纷纷走低；电池板块同样回吐部分近期涨幅，海科新源大跌超10%，华盛锂电、天际股份跌幅居前。两大板块导致创业板指走低，早盘曾一度创近11年来新高。

指数层面，今天早盘三大指数一度延续前几天的强势，但深证成指和创业板指在创下近期新高后却一路掉头向下，最终收跌；上证盘中也由涨转跌，尾盘勉强收红。之所以会如此，主要原因有二：

其一，利好已被提前透支。近日中东局势缓和，美国伊朗重启谈判在即，虽然看上去是利好，但美股已通过“十连涨”消化了大部分缓和预期，而A股近期同样连续反弹，短期获利盘已积累不少，今天早盘的高开恰恰给了前期资金出货的窗口。

其二，市场对于“战争结束”的解读有误。今天盘前，各路媒体都在铺天盖地报道称，美国元首认为“打击伊朗的行动已经结束”，而市场的高开也是受这一利好的刺激。不过数小时后，那位采访美国元首的记者发布了“完整对话”摘录和视频片段，对美国元首有关表述的含义予以澄清。而根据这一“完整对话”，美国元首的表态是“尽管伊朗战事已接近结束，但美国并未就此结束任务”，这一消息直接引发亚太股市的跳水，日韩股市涨幅都大幅度收窄，而A股也随之一路下行。

不过从技术面上看，上证指数目前已经来到关键压力位，遇阻整理并不意外；深证成指和创业板指在突破前高后，同样具备回踩确认的需求，因此综合来看，今天的冲高回落并不算意外。再考虑到目前三大指数还都在5日线上方，上涨趋势依然没有破坏，后续除非再有超预期的重大利空出现，否则A股仍会沿着自身逻辑和趋势运行。

消息面上，美伊有可能将在本周晚些时候举行第二次谈判。路透社甚至援引“11名消息人士”的话试图证实，美伊官员仍在接触，对话的大门依然敞开。双方上轮谈判无果而终，浓缩铀问题是关键症结之一。倘若第二轮面对面谈判能够实现，那么美副总统万斯预计将再次率领美方代表团。至于事情会如何演变，我们不妨拭目以待。

板块层面，今日以AI硬件、存储芯片、固态电池为代表的进攻型板块全线调整，而领涨板块变成了农业、医药、大消费等，说明今天市场总体基调以防御为主。后续倘若A股要持续走牛，上述进攻型板块仍是绕不开的方向，因此短期回调不意味着行情的结束，而更多是“倒车接人”的机会。

展望后市，目前大盘反转已确立，并且正处于震荡上行周期。中东局势虽然还是会对市场形成扰动，但不会改变后续运行的整体趋势。参考当前市场机构的普遍观点，随着二季度的来临，海外不确定因素与地缘冲突对市场的冲击逐渐减弱，市场的关注重点重新回归企业内在价值。根据多家基金公司的研判，市场最剧烈的估值调整阶段或已过去，未来行情将更紧密围绕基本面展开。面对一季度业绩显著分化、重仓股普遍承压的局面，公募在坚守科技主线的同时，更加注重盈利的确定性，并借力高股息资产平滑组合波动，为二季度布局指明方向。

而从中长期看，中国资产依旧具备较强的安全边际，并且战事的延续对我们理应是利好多于利空，各方面政策利好仍在有序出台。因此大方向上我们依旧坚定看多做多，也相信本轮A股“慢牛”仍未到结束的时候。建议投资者秉持牛市思维，将每一次回调都视为买入机会而非风险。

至于配置上，大科技与新能源替代仍是接下来的核心资产与必备选项，此外还可以增加创新药、大消费、红利等防御性板块的关注度，在不同板块之间均衡配置，切勿盲目重仓押注某一个板块，如此方能做到“进可攻、退可守”，也可以更加从容地应对后面的行情。

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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。

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编辑：胡伟

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