连上台阶！智飞生物三季报凸显经营韧性 内外兼修拓新篇

智飞生物（300122）披露三季报显示，公司第三季度营收创出最近三个季度新高达到27.08亿元，环比增长6.42%，两个季度环比正增长；第三季度经营活动现金流净额同比激增201.18%达到14.21亿元，一举创出最近五个季度新高。

尽管受制于生物医药行业整体景气周期下行的影响，智飞仍能做到营收向上、现金流强劲，充分显现出公司运营管理方面的卓越能力。

必须看到，生物疫苗行业正从疫情扰动带来的全面爆发期进入“以质取胜”的稳健发展期。

在资本结构方面，智飞生物通过发行公司债及增加长期借款，持续优化债务期限结构，这显示出公司融资策略更为稳健，致力于从促进短期快速增长转向支撑中长期稳健布局。

特别地，高水平研发储备与国际化能力正构成拉动智飞长期增长的核心驱动力。

全景网观察到，智飞生物三季度末无形资产同比增长84.78%至6.40亿元，主要系内部研发项目资本化转入形成。这体现出智飞研发成果加速资产化，正在为后续创造增量业绩奠定坚实基础。

最近五年，智飞生物累计研发投入突破51亿元，今年上半年研发支出同比继续增长达到6.35亿元，当前十余项在研管线取得突破进展。

与此同时，由智飞孵化的两大自研平台智翔金泰（688443）、宸安生物亦亮点纷呈：智翔金泰已实现创新药的商业兑现，还将有多个重磅品种冲刺上市；宸安生物聚焦糖尿病、肥胖等大病种适应症，包括司美格鲁肽、德谷胰岛素在内的多个在研项目孔武有力。

在国际化突破方面，智飞生物致力于实现从预防领域到治疗领域的国际化跨越，除宜卡、23价肺炎疫苗、四价流脑多糖疫苗等稳定出口外，其26价肺炎疫苗、痢疾双价结合疫苗等多款疫苗大力开展海外临床试验，持续在国际舞台闪耀中国生物医药企业的创新力量。

公司方面表示，将坚持“技术＆市场”双轮驱动策略，聚焦主业、研发创新、深耕市场、内外兼修，不断夯实公司核心竞争力与抗风险能力。（龚璨）

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